El impacto positivo de las bajadas de tipos llegará en 2010


Habrá que esperar a 2010 paraasistir a una nuevaprimavera económica mundial. Esto es lo que piensa Neil Dwane, director de inversiones para Europa de RCM, la gestora global de renta variable de Allianz Global Investors.En su opinión, los recortes de tipos de interés llevados a cabo por los principales bancos centrales del mundo aún deben tener su impacto en la economía, a lo que se añadirán nuevas medidas de política monetaria por parte del Banco de Inglaterra y de la Reserva Federal, que tendrán su impacto en los mercados de divisas. En opinión de Dwane, los bancos centrales van en la dirección correcta. "Lo que ha golpeado a los mercados y es la extensión del colapso de la economía global y la producción industrial, algo que se mantendrá en el corto plazo". Como ejemplo de la magnitud de la crisis pone la caída anual del 50% en las exportaciones japonesas y del 7% en la producciónindustrial estadounidense.

Dentro de este difícil escenario, Dwane cree que China está a la cabeza de los países que están poniendo grandes sumas de dinero para reflotar su economía. "El Gobierno chino prevé gastarse alrededor del 20%& del PIB en infraestructuras y otros mecanismos de reequilibrio económico. Además, existen mayores posibilidades de gasto en el segundo trimestre del año. Esto son buenas noticias". En su opinión, el camino tomado por China beneficiará al resto de economías asiáticas.

Otro aspecto que destaca Dwane es el reto al que se enfrentarán los inversores en los próximos años, cuando la amenaza de deflación se convierta en un nuevo fantasma de inflación. En su opinión, los inversores deberían comenzar a construir una cartera con estrategias de rentas. "Una estrategia de rentas en un tiempo en el que los ahorradores han perdido renta". En este sentido, buscan activos de renta variable con atractivas rentabilidades por dividendo, combinados con compañías con buenas perspectivas de crecimiento de los ingresos a medio plazo, activos que se benefician en el inicio de la recuperación económica.

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