El futuro de las gestoras españolas pasa por la asignación de activos

De empaquetador de productos a gestor activo de inversiones. Ese es el camino futuro de las gestoras nacionales. Así lo creen José Manuel Pérez-Jofre, de Santander AM; Eduardo García Hidalgo, de BBVA AM; Guillermo Hermida, de InverCaixa, y Rafael Hurtado, de Popular Gestión, quienes participaron en un desayuno organizado por Funds People en las oficinas de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira en Madrid.

En Santander AM están potenciando su gama de productos perfilados, que permite al cliente dejar en manos de la gestora las decisiones de asignación de activos, de manera que no tenga que hacer una elección individual sobre en qué producto invertir. De esta manera, según explica Pérez-Jofre, la entidad pone en valor todas sus capacidades de gestión global.

“La asignación de activos va a ganar peso en las gestoras, más que la inversión en productos nicho”, vaticina Hurtado. “La selección de activos va a ser más que la selección de títulos ya sea con carteras perfiladas, mixtos o el producto que triunfe en cada entidad, pero, desde luego, ese es el camino”. Coincide con estas palabras García Hidalgo, quien cree que la demanda por productos flexibles irá en aumento. El cliente tiene cada vez más difícil acertar con el momento del mercado por lo que, "el papel de las gestoras, además de proveedor de productos específicos para determinadas clases de activos, como hasta ahora, se extenderá a la selección de las más adecuadas para cada momento".

Hermida coincide con el resto de sus colegas y asegura que “la asignación de activos es donde vemos el futuro, por la flexibilidad, ya que poder elegir dónde estar invertido en cada momento supone mejorar a los productos puros que invierten en un solo producto”.

Pero si ese es el futuro, el presente de las gestoras no pasa por el mejor momento. El sector ha registrado reembolsos superiores a los 6.000 millones de euros y el patrimonio total de fondos ha vuelto a niveles previos a la crisis (127.000 millones).

Sin presencia en las subidas

Los responsables de gestión de las cuatro principales casas españolas se lamentan de que los inversores no están participando de las subidas de mercado vividas en los últimos meses. “No hay percepción en la red ni entre los clientes del año tan bueno que está siendo en renta variable y otras clases de activo y de que se lo están perdiendo”, asegura García Hidalgo, quien recuerda que, incluso en productos de perfil más conservador se están consiguiendo interesantes rentabilidades en el año.

En Popular Gestión están creciendo gracias a sus monetarios con subyacente español y a los fondos de deuda triple A. También detectan tímidas entradas en sus productos de bolsa emergente. “Podría parecer contradictorio, porque tienes al inversor más conservador y al más agresivo, pero es normal. El último en volver es el inversor en mixtos”, explica Hurtado. En todo caso, cree que para que entre más dinero en fondos de inversión tiene que haber una percepción general de que la situación económica en el país ha mejorado. Hasta que eso ocurra, dice, el inversor es temeroso y prefiere ahorrar o entrar en otros productos como los depósitos.

De cara a 2013, los responsables de inversión de las principales gestoras nacionales coinciden en señalar que será un año complicado para la gestión, en el que difícilmente se vuelvan a ver las rentabilidades positivas que se están dando en 2012.