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El enfoque de Nordea STARS: a la vanguardia de la inversión responsable


TRIBUNA de Hilde Jenssen, CFA, Product Manager, Fundamental Equities,  Nordea Asset Management. Comentario patrocinado por Nordea AM.

La inversión responsable es un componente esencial de Nordea

En los últimos años las inversiones que tienen en cuenta los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) han crecido en reconocimiento. De hecho, se puede decir que actualmente han pasado a primer plano. Además, cada vez es más evidente que los factores ASG pueden ser importantes para la rentabilidad de las inversiones a largo plazo. En Nordea Asset Management (NAM) llevamos más de una década prestando atención a estas cuestiones. Desde que nos convertimos en uno de los primeros signatarios de los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas en 2007, hemos estado desarrollando y ajustando un amplio marco de inversiones responsables y varias soluciones de inversión centradas en este aspecto fundamental.

Consideramos que es nuestra obligación tener en cuenta todos los factores importantes para las inversiones de nuestros clientes, ya sean de carácter financiero o de otro tipo, y la inversión responsable es uno de ellos. En Nordea, todos nuestros fondos activos están sujetos a criterios de idoneidad relacionados con la sostenibilidad. Por ejemplo, no invertimos en empresas involucradas en la producción de armas nucleares o ilegales, ni en empresas que obtengan más del 30 % de sus ingresos del carbón.

Para llevar la idea de la inversión responsable un paso más allá, hemos desarrollado las estrategias STARS. El objetivo de dichas estrategias es buscar empresas líderes sostenibles a largo plazo con tres objetivos principales: invertir únicamente en empresas que cumplan los estándares de ASG de Nordea, superar el índice de referencia y generar un impacto duradero. Veamos cómo se trasladan estos objetivos a la práctica.

 Cómo cumplen las estrategias STARS los estándares de ASG de Nordea

Cuando nuestro equipo de inversión presenta un candidato de inversión, como una empresa identificada por sus buenos fundamentales en relación a su precio actual, el equipo de inversión responsable lleva a cabo una exhaustiva valoración de los factores de ASG. NAM fue una de las primeras gestoras de activos en crear su propio equipo de inversión responsable y establecer un sistema de calificación ASG exhaustivo y propio. A lo largo de los años, el equipo ha sido reconocido con varios galardones concedidos por entidades externas, como el premio al Mejor proceso de inversión ASG en Europa que otorga la revista británica CFI.

Durante el proceso de valoración se identifican todos los factores relativos a ASG de una empresa y se evalúan todas las oportunidades y riesgos asociados. A continuación, se lleva a cabo un análisis exhaustivo a partir de datos extraídos de varias fuentes. El resultado final es una puntuación ASG que refleja el punto de vista de NAM con respecto a la posición de la empresa desde la perspectiva de ASG.

Cómo abordan las estrategias STARS el objetivo de superar al índice de referencia: auténtica integración de los factores ASG

Nuestro objetivo es identificar a las empresas ganadoras del futuro. En este sentido, es fundamental incorporar las conclusiones del análisis de ASG al conjunto de proceso de inversión, desde la generación de ideas y la valoración hasta la confección de la cartera y la gestión de riesgos. Para lograrlo, cada estrategia STARS cuenta con un analista especializado en ASG que participa en las reuniones del equipo y aporta su opinión en todas las fases del proceso de inversión. De esta forma, nos aseguramos de interrelacionar la investigación fundamental y los análisis de ASG. Como resultado, el gestor de la cartera obtiene una comprensión integral de la empresa, así como de su capacidad para ofrecer valor sostenible y a largo plazo para los accionistas y mantener sus ventajas competitivas.

Cómo crean impacto las estrategias STARS

A veces una empresa con buenos fundamentales puede presentar problemas asociados a ASG y no cumplir nuestros criterios al respecto. En estos casos nos ponemos en contacto con la empresa. La interacción es una parte muy importante del concepto STARS. Entablamos un diálogo constructivo y activo con las empresas en las que invertimos o cuya inversión estamos considerando. Dicho diálogo nos permite entender la forma en la que una empresa se plantea y aborda las oportunidades o los riesgos asociados a ASG relevantes en su actividad empresarial. La comunicación puede adoptar varias formas, desde conferencias telefónicas a reuniones presenciales y visitas de campo: el equipo de inversión responsable celebra más de 150 reuniones al año. Para nosotros, el diálogo es una forma de preservar o mejorar el valor a largo plazo para los accionistas, de fomentar el cambio y de crear un impacto positivo en el conjunto de la sociedad. La interacción nos permite lograr cambios sobre cuestiones tan diversas como el trabajo infantil, las minas de cobalto y la protección de los accionistas. Si en la interacción activa no observamos avances en la forma en la que una empresa aborda las cuestiones relacionadas con ASG, esta se incluirá en la lista de exclusión de todas las estrategias STARS. Pero este es siempre el último recurso.

¿Por qué invertir en STARS?

El objetivo de nuestras estrategias STARS es superar la rentabilidad media y mantenernos a la vanguardia de las ofertas ASG de Nordea Asset Management. Representan un concepto y un enfoque únicos en los que los equipos de inversión STARS integran completamente los factores ASG en el proceso de inversión y utilizan el diálogo y la interacción para crear un impacto real. Este planteamiento permite a STARS ofrecer un rendimiento superior y perfilar el mundo del futuro. Y todo el mundo sale ganando.

Nordea Asset Management es el nombre funcional del negocio de gestión de activos que llevan a cabo las entidades jurídicas, Nordea Investment Funds S.A. y Nordea Investment Management AB ("Entidades Legales") y sus sucursales, filiales y oficina de representación. El presente documento está destinado a proporcionar información sobre las capacidades específicas de Nordea. El presente documento (cualquier opinión u opiniones expresadas) no representa asesoramiento de inversión, y no constituye una recomendación para invertir en cualquier producto financiero, estructura o instrumento de inversión ni para formalizar o liquidar cualquier transacción ni participar en alguna estrategia de negociación en particular. Este documento no es una oferta de compra o venta, ni una solicitud de una oferta para comprar o vender ningún valor o instrumento o participar en cualquier estrategia comercial. Dicha oferta solo podrá efectuarse mediante un memorándum de oferta o cualquier otro acuerdo contractual similar. Este documento no podrá copiarse ni distribuirse sin consentimiento previo. © Las Entidades Legales adheridas a Nordea Asset Management y cualquiera de sus sucursales, filiales y/o oficina de representaciónde las Entidades Legales.

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