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El Comité Consultivo de CNMV pide una definición objetiva de asesoramiento


Para definir si una actividad constituye asesoramiento sólo se deben tener en cuenta aspectos objetivos. Ésa es la visión del Comité Consultivo de la CNMV, que ha elaborado un documento en respuesta a la consulta formulada por CESR, el comité de supervisores europeos de mercados de valores, en relación con su polémico texto sobre el alcance de la definición de asesoramiento.

La clarificación del concepto de asesoramiento “necesariamente” se debe basar en el texto de la directiva Mifid y sus desarrollos subsiguientes y “no en un ejercicio de interpretación”, señala el Comité Consultivo de CNMV.

Los expertos que asesoran a CNMV resaltan que el texto de CESR genera incertidumbre y critican que se otorgue importancia a la percepción que tenga el cliente al momento de decidir si una actividad se considera asesoramiento. Proponen que los tests que propone CESR en su documento se limiten a tener en cuenta aspectos objetivos. “Los criterios subjetivos deberían ser eliminados del documento”, señalan. Y añaden que depender de la “percepción” del cliente o de la “intención” del vendedor crea una situación de incertidumbre legal.

El Comité Consultivo, conformado por miembros del mercado, representantes de los emisores, de los inversores y del sector de la inversión colectiva es un ente independiente y sus opiniones no reflejan necesariamente la visión del supervisor.

A diferencia de lo que plantea el documento de CESR, el Comité Consultivo de CNMV señala que el simple énfasis al destacar los atributos de un producto frente a otro no puede considerarse, por sí sólo, una recomendación.

El texto final de CESR, que debe atender a los comentarios recibidos durante la fase de consulta, debería publicarse en las próximas semanas.

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