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El ‘club de los 100 millones de dólares’ entre los fondos chilenos de renta variable


Al otro lado del océano, dicen que el Real Madrid ‘rompió’ el mercado del fútbol cuando a finales de la década de los años 80 comenzó a pagar a sus jugadores más emblemáticos fichas por encima de los 100 millones de pesetas, más de 800.000 millones de dólares al año por cabeza a la quinta del Buitre (Butragueño, Michel…). El fútbol europeo entró una dinámica de costes e ingresos que han hecho dejar aquellas cifras como modestas. Así, dependiendo del contexto, 100 millones de dólares puede parecer una barbaridad de cifra o algo introvertido. En la industria chilena de fondos mutuos, y hablando de renta variable, es un dato importante. El segmento de accionariado gestiona en torno al 9% del patrimonio total del sector, lo que equivale a unos 4.100 millones de dólares repartidos en 188 familias de fondos, según las estadísticas de Morningstar a 30 de abril.

De entre todos ellos, cinco fondos administran activos por valor superior a los 100 millones de dólares, y otros dos están a cerca de sobrepasar esta cifra. Entre los siete gestionan el 18% de la inversión de los chilenos en fondos locales sobre acciones. Uno de ellos es un balanceado agresivo, otro sobre emergentes, tres de renta variable estadounidense y dos de accionariado global.

A la cabeza con 128 millones de dólares se ha situado el fondo BICE Tendencias. El vehículo de BICE Inversiones es un balanceado agresivo gestionado por Carles Gaju, y que según Morningstar acumula un retorno en 2014 del 3%. Ha sido este año cuando su patrimonio ha alcanzado las tres cifras (en millones de dólares), tras una captación neta de 35 millones entre enero y abril. Al término del pasado mes, el peso de la renta variable superaba el 86% del portafolio, con inversión a través de fondos y ETF de terceros. Los cinco más comprados eran el Schroder ISF Middle East USD A, el Vanguard Utilities ETF, el Schroder ISF Asian Eq Yld A Acc, el Utilities Select Sector SPDR y el Amundi Fds Eq ASEAN AU-C.

Los tres siguientes fondos en el ranking de tamaño son de renta variable estadounidense, con carteras formadas a partir de productos de gestoras internacionales. El LarrainVial Estados Unidos gestiona 110 millones de dólares y obtiene hasta la fecha un retorno de casi el 4% en los casi cinco meses del año. Con Miguel Ángel Suárez al frente, la inversión tiene como fondos estrella el Financial Select Sector SPDR, el Vanguard Industrials ETF, el Vanguard Consumer Discretionary ETF, el Energy Select Sector SPDR y el Vanguard Information Technology ETF.

La tercera familia de fondos con más activos (siempre según datos a 30 de abril de Morningstar) es la del Bci Estados Unidos, con 107 millones, entradas netas de 28 millones y una rentabilidad hasta el 22 de mayo del 2,6%. Sus posiciones más importante son: GAM Star Technology USD Acc, Vanguard Health Care ETF, Vanguard Financials ETF, Financial Select Sector SPDR y EdR US Value & Yield R.

En cuarto lugar aparece el Principal USA. El superventas de la AGF de Principal que gestiona Amelia Salinas ya superó los 100 millones de dólares en 2013. En 2014 ha captado cuatro millones y tiene un retorno del 6,3%. En este caso la apuesta es clara por la gestión pasiva, con cinco ETF como las inversiones más destacadas. Cuatro de ellos de Vanguard (Vanguard Financials ETF, Vanguard Information Technology ETF, Vanguard Health Care ETF y el Vanguard Consumer Discretuonary), y el otro es el iShares Core S&P 500.

Aun en el club de los 100 millones está el Sura Selección Global tras haber captado en términos netos 24 millones de dólares en los primeros 120 días del año. Además, es el que obtiene mayor retornos en este grupo de fondos con un 6,6% en su mejor serie. El vehículo de Sura de renta variable global también prefiere los ETF, aunque en este caso la división de BlackRock sobresale en las principales posiciones: iShares Core S&P 500, Vanguard S&P 500 ETF, SPDR S&P 500, iShares Europe y iShares MSCI EAFE.

Cerca de los 100 millones de dólares hay otras dos familias de fondos. Tras haber registrado un flujo neto de entradas de 22 millones hasta abril, el Santander Acciones Global Desarrollado gestiona 99 millones, con un retorno del 5% en 140 días. Mientras que el Security Equity Fund, sobre mercados emergentes, se mantuvo constante en términos de captación y está en 96 millones de dólares con una rentabilidad del 6,3%.

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