“Es una historia a largo plazo. El 50% de las divisas y de la población mundial está en Asia, mientras que sólo el 10% de la capitalización mundial corresponde a esta región. Si a esto le añadimos que el endeudamiento de estos países es realmente bajo, al no superar en la mayoría de países el 20%, cuando en EEUU o Reino Unido es el 70%, el crecimiento tiene unas bases muy sólidas”. Para Projit Chatterjee, miembro del equipo de construcción de carteras asiáticas de UBS Global AM, las economías asiáticas han puesto los mimbres para un crecimiento sano a largo plazo. “Los estímulos fiscales son elevados en China y otros países, lo que impulsará el consumo interno. Además, son programas fiscales que no van a provocar consecuencias negativas a largo plazo, como sí puede suceder en algunas economías occidentales, debido al bajo endeudamiento de estos países”, explica.
Además, Chatterjee destaca la baja penetración del consumo en estos países, en estadísticas como el número de coches por habitante, lo que deja un elevado potencial de crecimiento. “La venta de coches en China ha superado a la de EEUU, pero todavía el número de coches por habitante en el país asiático está muy lejos de las medias occidentales”, señala.Como riesgos de la región, Chatterjee señala la inflación en el largo plazo, por aumento de los precios de la energía. Aunque en este sentido reconoce que China está tomando participaciones a nivel internacional en el sector energético y de materiales, para tomar posiciones en sectores estratégicos para su crecimiento. “Las compañía necesitan recursos naturales, por lo que Africa es un área muy interesante para China”, explica. Otros riesgos que pueden tener es que algunos de los proyectos que están siendo financiados en China no son económicamente sostenibles; también la dependencia del sector exterior, que hará que una caída de EEUU les afecte, y que si se produce una situación de pánico internacional volverán las ventas masivas de activos por la huida hacia la calidad.Sobre el perfil del inversor asiático, Chatterjee señala que al ser una historia de crecimiento, prefieren la renta variable. “El mercado local chino es muy especulativo. El número de inversores locales en China ya es similar al de EEUU. Esto ha provocado que sea un mercado de gran volatilidad”, explica. Por el contrario, son más cautos con los productos estructurados tras la quiebra de Lehman.