La sanidad ha sido uno de los refugios favoritos de los inversores en el campo de la renta variable. Pero según Stephen Rowntree, analista global de los sectores de salud y farmacia en Newton, una de las boutiques especializadas de BNY Mellon AM, el atractivo de estas compañías va más allá de su carácter defensivo.
El experto considera que existen varios motores de crecimiento que impulsarán al sector sanitario en el medio plazo. Entre ellos, el envejecimiento de la población. “A medida que la población vaya envejeciendo, el gasto en sanidad irá aumentando”, comenta. De hecho, el gasto medio anual de los estadounidenses se sitúa en los 2500 dólares por persona para los individuos entre 35 y 55 años, incrementándose en los tramos de edad superiores hasta alcanzar los 4.000 dólares a partir de los 65 años.
Otra de las ideas clave de la gestora es que el gasto en salud aumenta proporcionalmente con la riqueza. “El crecimiento del PIB va en consonancia con el aumento en el consumo sanitario, por lo que existe un gran potencial de crecimiento para este sector en los países emergentes”, explica Rowntree.
Finalmente, otra de las principales apuestas de Newton dentro del ámbito sanitario es la innovación. Consideran que este factor resulta crucial a la hora de seleccionar los valores que seleccionar a los “ganadores” del sector. Un ejemplo de ello es la farmacéutica Roche. “Cuenta con una línea de medicamentos biológicos, no químicos, que les permitirá diferenciarse de la competencia”, explica Rowntree. Además, el nivel de valoración es atractivo, con un PER 2009 de 12,5 veces, por lo que supone una oportunidad de inversión idónea para el largo plazo.
