El pasado ejercicio fue positivo para la industria chilena de fondos mutuos, y en particular lo fue para Principal. La administradora de fondos del grupo financiero latinoamericano experimentó un crecimiento en sus activos bajo gestión por encima del 25%, en torno a 10 puntos por encima del conjunto del mercado, “nuestra remuneración promedio ha bajado en los últimos años, producto de estrategias más conservadoras de nuestros clientes lo que ha sido compensado por el aumento de activos”, indica Rodrigo González, gerente general de la AGF de Principal Financial Group en Chile. Para 2014, la entidad proyecta al menos dos lanzamientos y seguir siendo una referencia en el segmento del ahorro previsional voluntario (APV).
González hace hincapié en que aunque históricamente la renta fija domina el mercado y en renta variable en los últimos ocho o diez años, ha habido un sesgo hacia emergentes, el performance de 2013 ha permitido a la entidad tener importantes cifras de captación y crecimiento para los fondos de renta variable internacional, especialmente el de Estados Unidos. “En enero gestionaba 50 millones de euros y en diciembre 100 millones, y es ya el fondo chileno más grande para Estados Unidos”, explica Rodrigo González, que analiza también las positivas perspectivas que tienen para la primera economía del mundo y que permitirán al vehículo seguir creciendo: “Estamos optimistas por las señales económicas, con la industria incrementando su competitividad mientras que se pierde en países emergentes como China porque crecen salarios y se aprecia su moneda. Además, en ciertos sectores las fábricas están desplazándose a Estados Unidos, que tiene controlada la inflación. En total esperamos una revalorización del Standard & Poor’s de entre el 8% y el 10%, aunque creemos que habrá cierta volatilidad al principio del año”. Para Europa el optimismo es menor, ya que “no vemos crecimiento aunque desapareció el riesgo sistémico”. Mientras que en Latinoamérica, en el caso de las dos principales economías “no tenemos perspectivas positivas para Brasil, sí para México”. Por último, “en Chile estamos cautos pero optimistas”.
Amelia Salinas es la portafolio manager del fondo de Estados Unidos y responsable de renta variable internacional y nacional de la entidad. En 2013 fue señalada como una de las mejores selectoras de la industria chilena, y es uno de los grandes valores de la administradora Principal desde que se incorporó en 2008. “Las credenciales son públicas como en muy pocas profesiones pasa, y aunque movimientos en la industria siempre hay, la marca Principal es atractiva cómo mecanismo de retención”, señala el gerente general.
Además, el resto de fondos de renta variable internacional de Principal como Asia o Europa también han destacado en rendimientos respecto a sus pares. “Tenemos un buen expertise en renta variable, activo que tiende a ser el que más brilla, pero en un mercado como el nuestro la renta fija es fundamental. Ya que es una pieza muy importante en la estrategia de inversión de la mayoría de nuestros clientes. Principal tiene también un gran expertise en deuda, categoría en la que tenemos una atractiva oferta, ya que permite a nuestros clientes acceso al espectro completo de moneda y duración”.
Otro activo en el que pone el acento Rodrigo González es en renta variable regional, donde explica que la administradora se vale del conocimiento que tiene el grupo, que tiene presencia en equipos propios en Mexico y Brasil y además en Chile. “Es algo en lo que nos hemos enfocado tradicionalmente para aprovechar las capacidades de Principal Financial Group”. Y precisamente, en este sentido, los lanzamientos en los que trabaja la casa en Chile tienen que ver con la categoría 'accionariado Latam'. “Todavía estamos trabajando en ello, pero seguramente serán nuevos fondos mutuos basados en las capacidades de Principal en México y Brasil”.
El centro del negocio
Principal Financial Group es uno de los grupos más destacados en el sector financiero con AFP Cuprum, una compañía de seguros de vida, una división de asset management enfocada en la distribución institucional y la administradora general de fondos. “Hay sucursales por todo el país, cubriendo más del 90% del territorio”, explica Rodrigo González. La AGF tiene una cuota de mercado del 2,45% en fondos mutuos, con datos de la AAFM a 31 de diciembre, y del 23,3% en el segmento del ahorro previsional voluntario siendo el líder del mercado. Junto con LarrainVial y SURA gestiona el 60% del patrimonio APV en fondos mutuos. “El APV es el corazón del negocio de Principal con el 50% de los activos administrados. Es un negocio que va a seguir creciendo porque los chilenos cada vez ahorrarán más aparte de lo obligatorio para tener una pensión adecuada en la jubilación”, arguye González.
Además, el gerente general de la gestora cree que el segmento “va a seguir creciendo a dos dígitos” por necesidad y por su atractivo sin que hagan faltas nuevas medidas políticas. El desafío es incorporar a los segmentos de rentas medias y medias bajas al ahorro voluntario. Para esto se creó el ahorro previsional voluntario colectivo (APVC), el cuál "es necesario potenciar como política pública y privada".
En este sentido, Rodrigo González propone varias posibilidades para incrementar lo que podría ser un foco con importante potencial de crecimiento en la industria chilena de asset management. “Hay varias cosas que ya se han planteado por reguladores, discusiones que tienen que ver con incentivos para el empleador. En el 75% de los planes de ahorros voluntarios para el retiro en Estados Unidos, el empresario contribuye. Esos incentivos que hay allí no existen en Chile. Además, el periodo de tiempo que tarda el trabajador en ser dueño del ahorro es de 24 meses ('vesting'), demasiado corto para el empleador".
Ley Única de Fondos
Desarrollar la LUF será una de las tareas del nuevo Gobierno de Chile, después de que aprobaran la Cámara de los Diputados y el Senado el proyecto. “Será positivo no sólo para los fondos mutuos, sino en general para toda la industria”, valora esperanzado Rodrigo González. “Es un paso para que Chile se diferencie en la región como plataforma de servicios para terceros en asset management. El país está en mejor posición que el resto de Latinoamérica para ello”.
No obstante, el desarrollo lleva tiempo. “En 20 o 25 años Chile podría ser un gran centro internacional de gestión de fondos”.