El 38% de los gestores españoles sobreponderan la bolsa


Un 38,46% de los gestores españolestienesucarterasobreponderada en renta variable, frente al 30,77% de la encuesta de octubre, según el último Barómetro de los Fondos elaborado por Lipper que publica Cinco Días, entre las principales gestoras españolas. El sondeo se cerró el pasado 30 de noviembre. Ha descendido asimismo el porcentaje de gestores que declara posiciones neutrales en Bolsa del 53,85% en octubre al 46,15% en noviembre.Según indica Cinco Días,pese alasobreponderación que indicanlos gestores,la foto fija de la cartera media al cierre del pasado mes muestra un descenso leve de la renta variable, del 41,74% al 41,12%. El cierre del pasado mes coincidió con los problemas del fondo soberano Dubai World, que tensionó los mercados durante unos días. En la cartera media se aprecia un aumento de las posiciones en bonos, que pasan del 33,02% al 35,02%, a costa de reducir la liquidez en cartera. El activo sin riesgo desciende del 22,01% al 20,77%.Aun así, la cautela sigue siendo una tónica general. Todavía existe un 46,15% de los sondeados que declara tener sobre exposición a los activos sin riesgo y sólo un 7,69% se muestra infraponderado. En octubre todavía un 53,85% declaraba sobre exposición al activo sin riesgo.La renta fija es uno de los activos que menos atrae a los gestores. Un 92,31% afirma estar neutral o infraponderado en bonos. Y hasta un 76,92% opina que es improbable que la renta fija ofrezca rendimientos superiores a los de la renta variable a lo largo del próximo ejercicio.Las inversiones alternativas tampoco son atractivas por el momento, a juzgar por las cifras: ninguno de los encuestados manifiesta sobre exposición a estos activos.Aunque la Bolsa es el activo favorito en estos momentos, los gestores son conscientes de que las valoraciones están muy ajustadas, después de las fuertes subidas iniciadas en marzo. La mayoría de los sondeados opina que la relación entre la oferta y la demanda en renta variable es justa, especialmente en Europa y Estados Unidos.

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