La Asociación europea de fondos y de la industria de la gestión de activos, Efama, ha publicado su respuesta al borrador de consulta de las autoridades regulatorias financieras de EEUU sobre las medidas para la implementación de la llamada Regla Volcker.
Así, Efama reconoce los retos que las autoridades de EEUU afrontan en su implementación y la necesidad de prevenir que las entidades bancarias del país esquiven los requisitos de la normativa mediante la elección de vías prohibidas fuera de EEUU. Sin embargo, la autoridad europea considera que, en su formato actual, las reglas propuestas representan "una aplicación extraterritorial inapropiada de la jurisdicción de EEUU y exacerban significativamentet el impacto negativo que tendrá la Regla Volcker en la industria de la gestión europea".
La mayor preocupación de Efama en la normativa está en el potencial tratamiento diferenciado de los fondos mutuos de EEUU, por un lado, y los fondos UCITS y otros fondos de inversión regulados disponibles para inversores europeos, por otro. Así, los fondos de EEUU no se consideran como "fondos cubiertos" bajo la normativa, mientras sus contrapartes regulados europeos serían tratados como tales. Y, para Efama, no hay razón o justificación política para ese tratamiento desigual de "productos de inversión muy similares". Como resultado de ello, Efama, cree que ello será una consecuencia ininencionada de los intentos de las autoridades estadounidenses de evitar las restricciones que impone la norma a los bancos estadounidenses sacando sus actividades del país.
"Nuestros miembros están preocupados por el impacto extraterritorial que tendrá la normativa en la estructrura de la industria de gestión europea. Si losproblemas no se resuelven, las normas podrían llevar a una reestructuración cara y extensiva de una industria que no tiene nada que ver con los objetivos de la Regla Volcker. No puede ser correcto que la normativa tenga un mayor impacto en Europa que en EEUU", afirma el director general de Efama, Peter De Proft.
Por ello, la asociación cree que los problemas se pueden evitar, o al menos mitigar de forma sustancial, sin sacrificar los objetivos de la Regla Volcker, a través de revisiones a las normas propuestas. "Estamos dispuestos a trabajar con las autoridades de EEUU para hacer las propuestas compatibles con las gestoras europeas y sus clientes", dice la organización.
