EFAMA apoya a ESMA pero pide más supervisión sobre productos cotizados no UCITS


La asociación europea de la industria de la gestión, EFAMA, ha reaccionado al documento puesto a consulta recientemente por ESMA, en el que establece las futuras obligaciones para ETF y fondos UCITS con respecto al uso de derivados y establecimiento de colaterales en prácticas como el préstamo de valores. El organismo apoya los esfuerzos del regulador por incrementar la protección del inversor y cree que el enfoque extensible a los fondos UCITS y no sólo a los ETF es acertado, pero cree "desequilibrado" que se vigilen los productos regulados, mientras aquellos fuera de la marca UCITS no sufren presiones.

 

Así, el organismo ha dado la bienvenida a la publicación, pues apoya, en términos generales, los esfuerzos de ESMA para incrementar la protección del inversor a través del aumento de la transparencia y los requisitos adicionales para el préstamo de valores, la gestión de colaterales y el uso de índices de estrategia. También está de acuerdo con la decisión de ESMA de ampliar el foco de sus directrices a todos los fondos UCITS comprometidos en el mismo tipo de actividad, en lugar de únicamente centrarse en los ETF armonizados. “EFAMA sabe que se trata de una aproximación reflexiva que contribuirá a la continua mejora del ya robusto marco UCITS para hacer a todos los productos regulados incluso más seguros para los inversores, que es el centro de las prioridades de EFAMA”, comenta Peter De Proft, director general de la organización.

 

Para el experto, existe sin embargo una paradoja y es el hecho de que los UCITS –y fondos cotizados en particular- estén bajo mayor escrutinio que otros productos y productos cotizados no UCITS, como ETN, mucho menos regulados. “A EFAMA le preocupa esta perspectiva desequilibrada y por ello anima a ESMA y a otros reguladores a centrar su atención en otros productos. En ese sentido, EFAMA reitera su demanda por un campo de juevo nivelado y el apoyo a la Directiva PRIP que trataría de forma igualitaria a todos los productos financieros para minoristas”, afirma.

 

Según su director general, EFAMA analizará las guías propuestas por ESMA para proporcionar respuestas detalladas a su documento de consulta, abierto a dicha consulta hasta el próximo 30 de marzo.

 

Desde que se publicó el documento de ESMA, las reacciones no se hicieron esperar. Entidades como Lyxor o el Instuto EDHEC-Risk se mostraron muy a favor de su amplia perspectiva, del hecho de que el regulador renunciara a poner etiquetas y hacer distinción entre ETF complejos y no complejos y su intento de regular la práctica del préstamo de valores y el uso de colaterales. Por su parte, BlackRock apoyó el texto, pero sigue pidiendo dichas etiquetas, que distingan a los distintos productos cotizados (ETF, ETC, ETN...) y en función de su modelo de réplica.

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