Nuevo año, mismas costumbres. Así ha sido el paso de 2013 a 2014 para los equipos de inversión de las administradoras de fondos de pensiones (AFP) chilenas. Como en el ejercicio anterior, ha perdurado y se ha reforzado la apuesta por los mercados desarrollados en detrimento de los subdesarrollados, y esto a pesar de los brotes verdes en Latinoamérica.
En concreto, las AFP aumentaron su exposición a las regiones desarrolladas en más de 2.700 millones de dólares, según se desprende de las estimaciones a partir de las estadísticas de la Superintendencia de Pensiones, con las variaciones calculadas en pesos y transformadas en dólares al tipo de cambio actual (555 pesos por dólar). Es decir, la inversión de los fondos de pensiones en Estados Unidos y en los países desarrollados de Europa y de Asia-Pacífico aumentó en un 7,3%.
La inversión extranjera de las AFP se realiza a través de fondos mutuos y ETF de terceros, con lo que los vehículos más beneficiados del movimiento de las pensiones chilenas en el primer trimestre fueron los que tienen como universo de inversión Estados Unidos. En general, para este mercado, son fondos cotizados que replican el SP&500 u otros índices de Wall Street. El incremento de posiciones en la primera economía mundial fue de más de 1.500 millones de dólares, un 7% más hasta superar los 23.400 millones.
En segundo lugar se situó el viejo continente. En este caso con el mayor aumento en términos relativos con casi un 15%, traducido en algo más de un billion en tres meses, lo que eleva la presencia de Europa en los portafolios chilenos hasta los 8.100 millones de dólares.
La apuesta por las economías avanzadas se completó con la inversión de unos 250 millones de dólares en la región Asia-Pacífico.
A pesar de estas entradas de capital en vehículos extranjeros procedentes de las AFP, la inversión fuera de Chile de los fondos de pensiones sólo creció un 1,8%. El otro lado de la balanza pesó demasiado en este sentido, con una disminución del 8,5% en mercados emergentes, una caída de casi dos billion en un único trimestre. Los fondos de Asia Emergente y los de Europa Emergente que están presentes en las carteras de las AFP fueron los más perjudicados, con casi 800 millones de dólares menos en cada subregión. La disminución fue de 281 millones en Latinoamérica y 122 en Medio Oriente y África.
