Según datos de Morningstar Direct REITs, oro, plata y emergentes son las categorías más favorecidas en el mes. Gracias a las nuevas suscripciones y a la revalorización del mercado, los ETFs cotizados en EE.UU. superaron por vez primera en septiembre la barrera de los 900 mil millones de patrimonio.
Los ETFs cotizados en EE.UU. recibieron 25.400 millones de dólares en septiembre, superando las entradas de dinero en fondos de inversión del mismo mes. La categoría más popular es la renta variable EE.UU., con entradas de 16.700 millones de dólares, con un sesgo hacia la inversión en rentabilidad por dividendo que consolida la tendencia de los últimos meses. Destaca el incremento de patrimonio de iShares Dow Jones Select Dividend (DVY) y Vanguard Dividend Appreciation (VIG). Al margen de esta tendencia destaca el dineral que ha entrado en los dos ETFs favoritos del inversor institucional: SPDR S&P 500 (SPY) ha recibido 10.200 millones de dólares en septiembre, y Power Shares QQQ (QQQQ) 4.300 millones de dólares. Puesto que la categoría de renta variable americana es la única que ha registrado reembolsos netos en el apartado de fondos de inversión no cotizados, cabe preguntarse el papel de la gestión activa en bolsa americana en el entorno actual de mercado, que parece no estar convenciendo a los inversores. Bien es verdad que no está siendo un año fácil para la bolsa americana.
Las expectativas de inflación también están marcando las preferencias de los inversores. Por un lado los TIPS ETFs han perdido patrimonio en el último trimestre, ante las preocupaciones deflacionistas del mercado. La percepción de que las medidas de inyección de liquidez de la FED en el mercado no están dando sus frutos han desinflado este tipo de activos (iShares Barclays TIPS Bonds – TIPS), que estaba teniendo suscripciones record hasta el pasado mes de marzo. Por el contrario sube el patrimonio de los REITs ETFs (destacan los flujos a iShares Dow Jones Real Estate – IYR y Vanguard REIT Index – VNQ) dado que ofrecen un buen dividendo y diversifican a un activo que sí parece haber tocado suelo.
En commodities, los ETFs de metales preciosos brillan ante las dudas de los inversores sobre el futuro del mercado de divisas. Ya hemos visto como algunas gestoras están proponiendo clases de fondos denominados en oro (ni dólar ni euro, puesto que no se sabe quién va a ganar la carrera hacia la moneda más débil). Los ETFs de oro físico son una alternativa. Los tres más relevantes cotizados en EE.UU. han recibido 464 millones de dólares en el último mes. Mencionar la diversificación hacia ETFs sobre plata, con 421 millones de flujos positivos en el iShares Silver Trust (SLV).
Los mercados emergentes siguen con su tendencia a la acumulación de activos. El 86% del dinero que ha entrado en ETFs sobre índices de renta variable internacional, ha ido a parar a mercados emergentes. Por el contrario, Europa y Japón son los mercados internacionales con más ventas.
Para consultar el informe completo Moringstar Direct Fund Flows Update, pulse aquí.