¿Dónde se está yendo el dinero que sale del PIMCO Total Return?


La marcha de Bill Gross, que el pasado 26 de septiembre abandonaba PIMCO −la gestora que fundó− por Janus Capital, ha tenido un beneficiario inesperado: los fondos cotizados. Según datos de la consultora ETFGI, que cita el Financial Times, los ETF de renta fija han captado más de 69.000 millones de dólares en lo que va de año, superando el récord anual de 63.100 millones marcado en 2012.

Y es que parece que gran parte de los reembolsos que ha sufrido en los dos últimos meses el PIMCO Total Return Bond Fund, ­el fondo estrella que gestionaba Gross y del que salieron 23.500 millones de dólares en septiembre y 27.500 en octubre− ha encontrado un nuevo hogar en los productos de gestión pasiva, aunque no en PIMCO: los ETF de la casa estadounidense también han sufrido reembolsos, por valor de 2.000 millones de dólares, en los últimos dos meses.

Entonces, ¿qué fondos cotizados han salido más beneficiadas por estos movimientos? Los dos ETF de renta fija que más han crecido en lo que llevamos de año son el Vanguard’s Total Bond Market ETF, que ha captado unos 5.800 millones de dólares hasta la fecha, y el BlackRock iShares Core US Aggregate Bond ETF, que ha registrado entradas por 5.400 millones, señala el FT. Ambos son productos muy líquidos que ofrecen exposición al mercado de bonos estadounidenses y que “prácticamente han duplicado sus volúmenes medios de negociación diaria desde el 26 de septiembre”, explica Ian Schaad, director gerente de la firma Jane Street, market maker especializado en ETF.

Lo que aún está por ver es si los inversores mantendrán el dinero que han sacado de PIMCO en ETF, ya que los institucionales suelen recurrir a estos instrumentos como herramienta de transición ante un cambio de gestora.

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