Dexia AM: el impacto de los cambios demográficos en la inversión


Dexia Asset Management (Dexia AM) ha publicado los resultados de su último artículo de investigación, Demografía – Desafíos y Oportunidades en un Mundo en pleno Cambio. La organización ha examinado el impacto a nivel global de las dos principales tendencias que se observan a nivel de evolución demográfica: el crecimiento y el envejecimiento de la población. Gracias a este examen se han identificado las cinco temáticas clave susceptibles de constituirse en oportunidades de negocio y soluciones capaces de generar valor para los inversores y beneficios sostenibles.

 

 

Los cinco cambios específicos provocados por la evolución demográfica que, según Dexia AM, ofrecerán oportunidades de negocios en el futuro próximo son los siguientes: Déficit de mano de obra cualificada, mayor demanda de bienes y servicios básicos, consumidores con mayores recursos económicos, envejecimiento de la población y mayor presión sobre los recursos y el medioambiente. Dexia AM ha identificado una serie de oportunidades comerciales relacionadas con cada uno de estos cambios, en concreto aquellas que presenten beneficios sostenibles.

Según la gestora, a la hora de identificar y seleccionar empresas, las oportunidades con buenas perspectivas de crecimiento son más frecuentes en el universo de las pequeñas y medianas empresas en comparación con las grandes firmas. Por lo general, el mercado suele integrar las tendencias demográficas en las valoraciones de las empresas y en las perspectivas de crecimiento de empresas que están bien predispuestas a proporcionar soluciones comerciales, pero para Dexia AM "aún existen oportunidades para invertir en empresas con valoraciones inferiores pero con un potencial de crecimiento prometedor". Stephanie Dunn, analista senior SRI, afirma que “puesto que los desafíos ligados al crecimiento y al envejecimiento de la población no van a desaparecer en breve, la capacidad para reconocer las distintas oportunidades de inversión y actuar sobre ellas será un elemento decisivo para los inversores".

Así, el déficit de mano de obra cualificada es un hecho muy específico cuya importancia depende de la situación de cada región y de cada sector económico pero que afecta tanto a la mano de obra local como a la global. En Europa, incluso con niveles de participación en aumento, para el año 2020, es más que probable que se deba hacer frente a una escasez de mano de obra cualificada. En mercados con un alto crecimiento como China e India, la escasez de talento también es un problema crítico. Se pueden encontrar soluciones de inversión atractivas en empresas que ofrecen soluciones comerciales como Servicios Educativos, Servicios de Empleo y Subcontratación y Servicios de Automatización. Una empresa bien posicionada es, por ejemplo, Pearson, con más del 70% de sus ingresos derivados de servicios relacionados con la educación y más del 20% de sus ingresos procedentes de Asia con grandes oportunidades de ampliación en mercados de medios de comunicación emergentes y no saturados.

Con respecto a la base de la Pirámide (BOP) del mercado de consumo, Dexia AM explica que existen más de 4.000 millones de personas en el mundo entero con ingresos inferiores a 3.000 dólares -medido en paridad de poder adquisitivo- que no disponen de los servicios esenciales ni tienen las necesidades básicas cubiertas. A pesar del nivel de renta bajo a nivel individual, se estima que el mercado actual representa unos 5 billones de dólares. En este contexto, el acceso a unos servicios sanitarios, el sector agroalimentario, las finanzas y las telecomunicaciones forman parte de las soluciones comerciales sostenibles. Un actor interesante en el sector de las telecos es Millicon International Cellular que ofrece servicios de telefonía móvil y cable en 13 mercados emergentes en América Latina y África. Ha desarrollado con éxito una estrategia que ofrece servicios de telefonía móvil a los segmentos del mercado con ingresos más bajos, principalmente servicios de prepago con gastos nominales muy bajos.

Con respecto a los productos específicos para una población que envejece, dice que desde un punto de vista social, ante el envejecimiento de la población, una prioridad es mantener la calidad de vida y cubrir unas necesidades de servicios sanitarios en aumento. Desde un punto de vista económico, una población que envejece tiene unas necesidades específicas respecto al ahorro, la inversión y el mantenimiento de una seguridad financiera. Las empresas bien situadas son aquellas que cubren las necesidades en cuanto a “Vida Sana y Calidad de Vida” y “Seguridad Financiera”. En el sector de las residencias asistidas Orpea (el mayor operador de residencias asistidas en Francia y también muy activo en otros países europeos) está bien posicionado, no solo gracias a su amplia experiencia en la gestión de residencias asistidas, sino también porque supo detectar a tiempo las necesidades (como el desarrollo temprano de unidades especializadas en Alzheimer dentro de sus residencias asistidas) y por su carácter proactivo en ámbitos como la gestión de recursos humanos.

En cuanto a la escasez de recursos y los problemas relacionados con la contaminación medioambiental, la gestora afirma que en ciertas regiones los problemas relacionados con la escasez de agua serán cada vez más agudos. Estos problemas pueden manifestarse e intensificarse en zonas en las que se está llevando una urbanización acelerada. Este tipo de expansión provoca a su vez otro tipo de problemas, como masificación, agua contaminada, saneamiento y contaminación del aire. Otro tipo de presiones medioambientales y de recursos, como la creciente demanda de energía, seguirán aumentando. Se pueden realizar inversiones financieras y sostenibles en empresas basadas en la Productividad Alimentaria, Higiene y Salud, y Gestión de Recursos. Un actor interesante dentro del sector de Higiene y Salud es Suez Environnement. Ofrece una gama de servicios muy completa en toda la cadena de tratamiento de agua y residuos y está presente en 25 países. Suez está muy bien situada para aprovechar el continuo crecimiento en proyectos internacionales relacionados con el agua, especialmente gracias a su continua presencia en China.

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