Detalles sobre la estrategia de negocio de TCW para el mercado español


Dado que 2017 apenas acaba de empezar, sería fácil afirmar que el propósito de TCW para este nuevo año es ganar cuota de mercado en el mercado español. No obstante, la firma americana lleva ya unos cuantos meses inmersa en esta tarea, desde que registrara tres de sus fondos estandarte: el MetWest Total Return Bond Fund, el MetWest Unconstrained Bond Fund y el TCW Emerging Markets Income FundGian Luca Giurliani es el responsable de desarrollo de negocio de la firma para el mercado español. Éste explica cuáles son los objetivos de TCW en nuestro mercado y cómo pueden sus soluciones de inversión añadir valor para el inversor español.

La gama de producto abarca la renta fija, la renta variable, activos emergentes e inversiones alternativas, aunque el área en el que ha destacado más TCW en EE.UU. ha sido en renta fija. “Nuestro equipo de inversión en renta fija utiliza un acercamiento basado en el valor, para aplicar durante todo un ciclo, que nos ha llevado a conseguir una rentabilidad robusta a lo largo de múltiples ciclos de mercado”, explica el experto.

Giurliani resume rápidamente la filosofía de inversión de la gestora a la que representa para que se pueda comprender mejor su proposición de valor. El factor diferencial es que las decisiones sobre inversión se toman en equipo, de forma disciplinada y con un enfoque de gestión activa. “Nuestros equipos de gestores y analistas emplean procesos coherentes y repetibles a lo largo del tiempo, diseñados para conseguir alfa en el largo plazo, y que hemos probado a lo largo de múltiples ciclos de mercado”, indica. El trabajo en equipo es muy importante, porque creen que “la colaboración genera las mejores ideas y resultados para los clientes”, afirma Giurliani.

Así, en TCW asocian una gestión de carteras fuerte, duradera y líder a la captación de talento: “TCW está nutriéndose constantemente de los mejores talentos de Wall Street, el Gobierno y las universidades para atraerles a nuestros equipos existentes en cada área del producto. Y, dentro de TCW, fomentamos la colaboración entre equipos para profundizar en el análisis de mercado y estimular la creación de ideas”, añade su representante.

Planes para el mercado español

El enfoque de largo plazo de la firma no se aplica únicamente a su proceso de inversión; también está presente en su estrategia de negocio. Esto incluye a España. “Estamos teniendo conversaciones constructivas con intermediarios clave del mercado. Esperamos que el acercamiento de inversion a fondos de renta fija multisectoriales pueda añadir valor a las carteras de los clientes españoles”, explica Giurliani.

Es una observación clave, dado que uno de los factores que más ha atraído la atención a los responsables de TCW del mercado español es que “los inversores españoles son más conservadores que los inversores de otras áreas de Europa, con asignaciones más elevadas a bonos”. Teniendo en cuenta que la rentabilidad de los bonos sigue a la baja en Europa, mientras las incertidumbres siguen al alza, el responsable para el mercado español afirma que “al ser TCW una casa con una fuerte gama de producto en renta fija, parece tener un buen encaje”, en el sentido de que puede facilitar a los inversores locales “acceso a crédito multi sectorial de EE.UU. y fondos de renta fija multi sectorial”. Además, indica que los conocimientos de inversion en mercados emergentes pueden ser otro plus en el mercado nacional.

En este contexto, Giurliani explica que el TCW Funds- MetWest Unconstrained Bond Fund es uno de los productos de la firma que está atrayendo mayor interés entre los inversores europeos en esta frase del mercado. “Este tipo de estrategia está muy descorrelacionada de los tipos de interés de EE.UU., al tiempo que mantiene retornos atractivos en el medio a largo plazo”, indica el responsible de ventas. También destaca del producto su flexibilidad en la gestión del riesgo, al no depender de ningún índice, lo que le permite construir un posicionamiento que le permita generar rentabilidad en un entorno de tipos al alza.

Giurliani prefiere centrarse en estos proyectos en el presente y no hablar mucho del futuro. Deja entrever no obstante cuáles serían los siguientes pasos en la estrategia de la firma: “Todavía estamos en las primeras fases de nuestro desarrollo en España, pero si vemos crecimiento continuaremos invirtiendo en nuestro mercado y expandiendo nuestra gama de producto en las áreas de emergentes y renta variable”.

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