No cabe ninguna duda de que, como reza el dicho popular, los inversores se están preguntando si es momento de vender en mayo e irse del mercado o si, por el contrario, resulta conveniente permanecer en él. Sus dudas han resultado ser aún más pertinentes después de las pérdidas registradas por la renta variable a lo largo de las últimas semanas. ¿Es momento de vender? A sabiendas de que su criterio difiere del expuesto por otros expertos, para Russ Koesterich, responsable de estrategia de inversión de iShares, “la respuesta es sí”.
En un artículo publicado en su blog, Koesterich cree que “el inversor debería considerar aligerar el peso de determinados activos y adoptar un posicionamiento más defensivo”. Su opinión, sin embargo, no se debe al intento por seguir a pies juntillas el famoso dicho de vender en un mes determinado del año, “sino a las violentas oscilaciones de los precios que sufre el mercado”. Y es que, a pesar del rebrote registrado por la volatilidad la semana pasada, “ésta sigue siendo baja, por lo que la probabilidad de que aumente se ha incrementado, algo que podría ir acompañado de un modesto retroceso bursátil”.
¿Qué hay de cierto pues en el famoso dicho de vender en mayo? De acuerdo con una investigación elaborada por el equipo de Koesterich, “el mito de la estacionalidad no se sostiene”. Y es que, “con la excepción de septiembre, que históricamente ha sido un periodo a evitar, no hay ningún mes que muestre un sesgo claro del mercado en una u otra dirección”. A su juicio, el mejor comportamiento relativo registrado por los índices en enero, marzo y abril en comparación con mayo o junio “probablemente sólo se deba al azar, como resulta el hecho de que julio sea por lo general el mejor mes para la renta variable”.
