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De la clase retail a la clase limpia: ¿cuánto se podrán ahorrar los inversores con el traspaso?


La introducción de la clase limpia en España hace que muchos clientes puedan traspasar sus inversiones en fondos de inversión con clases tradicionales a los mismos productos pero con clases más baratas, concretamente a la denominada clase limpia. En el mercado español, la mayoría de las entidades ya han registrado su clase limpia y el proceso de trasvase está en marcha. La cuestión es saber cuánto dinero se podrán ahorrar los inversores al pasar su dinero de la clase tradicional a esta nueva clase libre de retrocesiones. En Reino Unido, un país que lleva ya más de cinco años cumpliendo con las exigencias que dicta la Retail Distribution Review (RDR), ya tienen la respuesta a esa pregunta.

Según un estudio realizado por Fitz Partners, el descuento medio general para los fondos de renta variable domiciliados en Reino Unido alcanza el 44%. Sin embargo, en su análisis recuerdan que algunas gestoras de activos han estado reduciendo aún más los gastos totales de los productos que comercializan, a menudo rebajando sustancialmente sus comisiones de gestión y manteniendo bajos otros gastos, como los de administración. Esto hace que las rebajas de precios no hayan sido homogéneas para toda la industria y que, al pasar el dinero de la clase retail tradicional a la clase limpia, los descensos no sean similares. En realidad, va en función de la entidad.

En Reino Unido, Baillie Gifford ha sido la gestora que ha experimentado el mayor descuento. Los clientes de la entidad se han visto beneficiados de una caída del coste medio de los productos que comercializa del orden del 55% al pasar sus inversiones de la clase pre-RDR a la clase limpia. Antes de la implementación de la RDR, el coste total medio de la clase retail de los fondos de la boutique era del 1,54%. Ahora, con la clase limpia, es del 0,69%. Le siguen Old Mutual Global Investors, Legal & General, Franklin Templeton y BNY Mellon IM. Todas ellas han visto cómo el gasto total medio de sus fondos se ha reducido a aproximadamente la mitad con la clean share.

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En lo que respecta exclusivamente a las comisiones de gestión, el ranking lo lidera Old Mutual Global Investors. Es la firma que en Reino Unido ha hecho un mayor esfuerzo por reducir sus tarifas tras la entrada en vigor del nuevo marco normativo. En términos porcentuales, las redujo un 59%. Antes de la implementación de la RDR, la comisión media de la clase retail de sus fondos era del 1,53%. Tras su puesta en funcionamiento, del 0,63%. Tras ella se sitúan Baillie Gifford (que redujo su comisión de gestión en un 56%), Franklin Templeton (-55%), Schroders (-53%) y Legal & General (-52%).

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Esto es lo que ha ocurrido en Reino Unido, pero… ¿qué puede suceder en Europa? Dado que Fitz Partners también clasifica todas las clases de acciones para fondos transfronterizos europeos, la firma ha podido hacer sus cálculos sobre el nivel medio de descuento en el gasto total al pasar de la clase retail a la clase limpia. Su estimación apunta a una reducción del orden del 40%. Aunque se trata de un descenso ligeramente inferior al experimentado en Reino Unido, en Fitz Partners se muestran convencidos de que este porcentaje se irá incrementando en el futuro ante la irrupción y el constante aumento de las llamadas clases súper limpias.

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