David Cabeza (Renta 4): “Entre los sectores de tecnología e industrial hay tendencias transversales, con compañías más eficientes”

David Cabeza Renta 4
Imagen cedida

Renta 4 Gestora tuvo su punto de inflexión en 2015, año en el que reforzó su equipo de análisis con David Cabeza, responsable de este área y también gestor de fondos. “Queríamos estar muy cerca de las compañías e identificar los sectores más atractivos y de mayor crecimiento, y eso se logra conociendo no sólo los datos cuantitativos de las empresas, también sus aspectos más cualitativos”, explica Cabeza, líder de un departamento que ahora se ha visto reforzado con dos nuevas incorporaciones: Luis Golderos y Jaime Vázquez.

El crecimiento patrimonial de la firma durante los últimos tres años ha hecho necesario este refuerzo en su equipo de análisis. En 2014, Renta 4 Gestora era responsable de más de 3.000 millones de euros entre fondos de inversión y sicav, cifra que se ha elevado hasta más de 5.000 millones en la actualidad.

Golderos y Vázquez se implicarán en la gestión de los fondos, pero tendrán un gran peso en el análisis. Apoyarán principalmente en la gestión de fondos mixtos como Renta 4 Pegasus y Renta 4 Nexus (gestionados por Miguel Jiménez) y fondos de renta variable como Renta 4 Valor Europa y Renta 4 Bolsa (de Javier Galán), pero también darán soporte al resto de gestores de renta variable: Celso Otero (renta variable global), Alejandro Varela (renta variable latinoamericana) y el propio Cabeza (gestor de un fondo de small & mid caps europeas). Igualmente, su labor también se dejará notar en los fondos de renta fija, siempre y cuando las compañías que consideren interesantes como oportunidad de inversión en renta variable emitan bonos.

Con su llegada, se aprovecharán las sinergias generadas entre todo el equipo. Golderos cubrirá el sector TMT y, Vázquez, el industrial. A juicio de Cabeza, “entre los sectores de tecnología e industrial hay tendencias transversales, los desarrollos del primer sector hacen compañías más eficientes en el segundo”, pone de ejemplo. Según Golderos, en las últimas décadas en el sector TMT las tendencias predominantes han sido el ecommerce, el social media, el cloud y la telefonía móvil. Sin embargo, esta última está “algo agotada, más en reemplazo que en expansión”. Como indica Vázquez, hay que analizar cómo estas tendencias y otras nuevas afectan a la cadena de valor de otras industrias, como “ocurre ya en el sector de automóviles con la sharing economy o la inteligencia artificial”.

Su impronta también quedará patente en uno de los fondos más novedosos de la casa, el Renta 4 Small Caps Euro, gestionado por el propio Cabeza. Sigue la filosofía del Renta 4 Valor Europa y del Renta 4 Bolsa, aunque la aplica a un universo distinto: las pequeñas y medianas capitalizadas europeas. Dos tercios del patrimonio de este fondo están concentrados en compañías de calidad y crecimiento donde “nos sentamos y las acompañamos” (como la portuguesa Corticeira Amorim), y el tercio restante se destina a empresas de perfil value, aprovechando las ineficiencias del mercado (caso de la británica Rentokil). Geográficamente, tiene un sesgo (a posteriori, ya que su gestión es bottom-up) a Francia, Alemania y Holanda.