¿Cuántos fondos han sido capaces de batir a su índice de referencia en Chile?


La alta volatilidad, la fortaleza del dólar, la caída de las materias primas y las presiones inflacionarias al alza se aliaron el año pasado para poner una zancadilla a la renta variable latinoamericana. El informe SPIVA (elaborado por S&P Dow Jones Indices) para América Latina correspondiente a 2015 ha capturado el impacto del adverso entorno económico y muestra que los mercados de acciones  refleja que los mercados de Brasil y Chile han sido los más castigados, con sendas caídas del-14% y el -3,04%.

En el caso chileno, es necesario establecer una distinción entre la primera y la segunda parte del año: si bien el índice se mantuvo en positivo durante el primer semestre, en el segundo retrocedió un 4,56%, lo que explica la caída anual del -3,04%. Los autores del informe observan que “los retornos negativos en el mercado accionario se han convertido en una tendencia en Chile, con el retorno anualizado de cinco años finalizando en -4.43% a diciembre de 2015”.

La capacidad de los fondos activos que toman como referencia el índice S&P Chile BMI también ha salido mal parada: el 90% de administradores de fondos activos registrando un desempeño por debajo de su benchmark en el periodo de un año, el 91% en tres años, y el 100% en cinco años. Sin embargo, el informe constata que “los administradores de fondos de menor tamaño (por activos netos) lograron superar a los administradores de fondos de mayor tamaño en el mercado chileno de acciones, resaltado al comparar los retornos ponderados por activos a los fondos con ponderación equitativa”.

El informe se publica dos veces al año y mide el comportamiento de más de 1.400 fondos de inversión domiciliados en América Latina respecto a sus índices de referencia con horizontes de inversión de uno, tres y cinco años.

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