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¿Cuánto le ha costado el Brexit a un inversor de renta variable británica en euros frente a uno que invierta en libras?


A la espera de ver cómo las negociaciones del Brexit van tomando cuerpo, la gran conclusión en estos doce meses que han pasado desde la celebración del referéndum sobre la permanencia de Reino Unido en Europa es que la libra se ha convertido en el vehículo favorito de los inversores para expresar su visión sobre el asunto. Esta visión es bastante pesimista, por cierto: la divisa llegó a niveles inéditos desde el Thatcherismo, marcando un mínimo histórico en octubre del año pasado. Aunque ha recuperado algo de pulso desde entonces, aun así, acumula un desplome de casi el 13% en los últimos doce meses.

Como bien afirma la sabiduría popular, “a río revuelto, ganancia de pescadores”. El desplome de la libra provocó un efecto curioso, aunque totalmente lógico: el buen comportamiento del Ftse 100, dominado por compañías multinacionales que se han beneficiado del abaratamiento de la libra, y el comportamiento relativamente peor del Ftse 250, compuesto por compañías de pequeña y mediana capitalización con un sesgo evidentemente doméstico. Así, el primer indicador ha subido más de un 23% en este año que ha pasado – y está cotizando en máximos históricos-, mientras que el segundo se recuperó del desplome inicial y suma en torno a un 18% interanual.

Dados estos datos, en Funds People hemos querido calcular la diferencia de rentabilidad en una misma clase de activo – la renta variable británica- según la divisa. Para detectar este contraste, hemos tomado los fondos de renta variable británica disponibles para su venta en España con un patrimonio igual o superior a 50 millones de euros y hemos comparado el rendimiento de los que invirtieron con la divisa sin cubrir y los que ofrecieron una clase cubierta a euros. El resultado es evidente: un rápido vistazo revela que la diferencia entre los fondos más rentables de ambos listados es de casi 30 puntos porcentuales. Sólo hay un fondo repetido en ambas listas: el Schroder International Selection Fund UK Equity, calificado como Consistentes Funds People

Los 10 mejores fondos de renta variable británica denominados en libras

Nombre Gestora Categoría Morningstar Patrimonio Retorno a doce meses Retorno en el año Divisa base
Old Mutual UK Smlr Coms Foc A GBP Inc Old Mutual Global Investors EAA Fund UK Small-Cap Equity 275.370.112 59,64 32,90 Libra
MI Chelverton UK Equity Growth A Acc Phonenix Funds Services EAA Fund UK Small-Cap Equity 75.084.550 38,26 16,91 Libra
Threadneedle UK Smaller Coms Inst Inc Columbia Threadneedle Investments EAA Fund UK Small-Cap Equity 231.571.305 34,07 19,49 Libra
Old Mutual UK Dynamic Eq R GBP Inc Old Mutual Global Investors EAA Fund UK Flex-Cap Equity 551.851.079 33,45 20,13 Libra
GlobalAccess UK Opportunities M £ Inc Barclays EAA Fund UK Flex-Cap Equity 254.390.297 28,65 11,82 Libra
Henderson UK Alpha A GBP Acc Janus Henderson Investors EAA Fund UK Flex-Cap Equity 447.078.395 25,37 11,96 Libra
BlackRock ISF UK Index Flex Acc BlackRock EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 509.824.846 25,30 7,28 Libra
Threadneedle UK Inst Inst Acc GBP Columbia Threadneedle Investments EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 1.113.278.865 24,86 9,45 Libra
Schroder ISF UK Equity I Schroders EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 187.746.825 24,81 7,09 Libra

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en libras. 

Los 10 mejores fondos de renta variable británica denominados en euros

Nombre Gestora Categoría Morningstar Patrimonio Retorno a doce meses Retorno en el año Divisa base
Old Mutual UK Dynamic Eq I EUR Hgd Acc Old Mutual Global Investors EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 627.198.485 32,84 19,57 Euro
GlobalAccess UK Opportunities Z € Acc Barclays EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 292.045.395 25,99 10,65 Euro
Threadneedle UK Eq Inc Z Acc EUR H Columbia Threadneedle Investments EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 4.797.630.981 22,67 9,50 Euro
Schroder ISF UK Equity I Schroders EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 213.380.980 22,08 5,74 Euro
Generali IS UK Equity Income BHX EUR Acc Generali Investments EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 115.781.854 20,28 7,37 Euro
Henderson UK Eq Inc & Gr A EUR H Acc Janus Henderson Investors EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 496.679.692 17,78 6,88 Euro
F&C Real Estate Securities B EUR Acc BMO Global AM EAA Fund Property - Indirect Europe 107.997.639 16,87 12,17 Euro
M&G Recovery Euro C Acc M&G Investments EAA Fund UK Flex-Cap Equity 3.569.319.227 10,64 2,04 Euro
Liontrust GF Special Sits A1 Acc EUR Liontrust EAA Fund UK Flex-Cap Equity 53.782.286 8,82 5,32 Euro

 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.  

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