Cuando la gestión es cuestión de gama


Al repasar el catálogo de fondos de las principales gestoras españolas se repiten dos realidades: la gama de fondos perfilados y las familias de fondos con numeración consecutiva. Las gestoras manejan los perfilados, de verdad, como una gama cerrada y concatenada en sus posiciones y decisiones. En BBVA AM son los Quality Cartera, en Santander AM son los Select, en InverCaixa los Elección, en Allianz Popular AM los Cartera Gestión y en Bankia los Soy Así.

Todos ellos, a excepción de los de InverCaixa, son fondos de fondos y todos son globales. Buscan facilitar al cliente sus decisiones de inversión, de manera que la asignación de activos la realizan desde la propia gestora quien compone las carteras, generalmente, con flexibilidad para invertir en todo tipo de activos y mercados. Como productos perfilados, su principal diferencia está marcada por el porcentaje de renta variable que puede asumir cada fondo de la familia, de menor a mayor según aumenta el perfil de riesgo de la cartera.

BBVA AM lanzó los Quality Cartera en octubre de 2007 y ha cosechado distintos premios en los últimos años gracias a ellos. La gama está formada por tres fondos (Cartera Conservadora, Moderada y Decidida) cuyas bandas de inversión en renta variable y activos de riesgo en general van del 0 al 30% en la primera, del 30% al 70% en la segunda y del 70% al 100% en la tercera.

Gestionados por el equipo de Diego Balsa, para crear la cartera se basan en la catálogo de fondos de su unidad de análisis y selección, Quality Funds, que dirige Belén Blanco. En la gestora, más que de gama prefieren hablar de soluciones de inversión que ofrecen en cada momento y, aseguran que los Quality Cartera han sido una solución totalmente exitosa. Esta gama ha alcanzado ya los 1.000 millones de euros.

También con 1.000 millones de euros están los fondos Select de Santander AM. Según explica Ana Rivero, responsable de productos de la entidad, se trata de su familia de fondos fundamental por los recursos que han dotado para ellos y por el esfuerzo comercial que el banco ha puesto en ellos. “Tenemos el compromiso de gestionarlos como gama. Queremos que sean una gama consistente, cuyo principal valor añadido es la selección de fondos, y cuyas carteras se construyen de verdad buscando ese carácter perfilado”, explica Rivero.

Esta gama se lanzó en noviembre de 2010 y combina la labor del equipo de multiactivos de Santander AM formado, por un lado por los especialistas en análisis y selección, dirigidos por José María Martínez Sanjuán, y por otro por el equipo de gestión multiactivo. Existen tres perfiles, que son el prudente, el moderado y el decidido con distintas bandas de inversión en bolsa. “Los Select son una gama muy completa y están destinados a ser la gama bandera de la gestora”, dice Rivero. “Están dirigidos especialmente al cliente de red que aprecia que le hagamos nosotros la asignación de activos”. Los Select están ahora siendo registrados en distintos países donde Santander tiene negocio.

En el caso de InverCaixa su gama de perfilados tiene la particularidad de que no son fondos de fondos. En las carteras de su gama Elección, que gestiona Pablo García, combinan la inversión en directo con los fondos de inversión y, en paralelo, cuentan con un servicio de carteras gestionadas de fondos que replican la asignación de activos de la gama.

Los tres mixtos de la entidad catalana son el InverCaixa Equilibrio, el Crecimiento y el Oportunidad. Cuando García quiere recurrir a invertir en fondos se apoya en las carteras de fondos que realizan los dos equipos de análisis y selección con que cuenta la gestora: el de fondos tradicionales dirigido por Arantza Loinaz y el de alternativos por Elena Ruiz.

En Allianz Popular AM cuentan desde 2001 con los fondos Cartera Gestión, gestionados por Sonia de las Heras y que están compuestos por cuatro productos, cuya inversión en bolsa va en aumento, y un quinto que tiene flexibilidad completa del 0 al 100%. En total, cuentan con 150 millones de euros.

También en Bankia Fondos tienen productos perfilados y en este caso cuentan con dos gamas: Soy así y VaR . En el primer caso se trata de tres productos, Cauto, Flexible y Dinámico (con un patrimonio de 35 millones) y en el segundo son el 3, el 10 y el 20. Rocío Eguiraun, responsable de Gestión de Activos del grupo, explica que este tipo de gamas de fondos de fondos permiten al inversor diversifcar "desde la primera peseta", al tiempo que "dan acceso a los distintos perfiles de riesgo de forma dinámica, lo que hace más fácil su comercialización". "La red y el cliente deben entender que lo más importante es que cuando el mercado cambia las carteras también cambian". 

Cuestión de numeración o de fecha

Dentro de las gamas de las gestoras también se encuentran otros dos tipos de familias de fondos: aquellos que se agrupan por numeración sucesiva y aquellos que, siendo carteras similares, se distinguen por su vencimiento y, por tanto, en su nombre se va añadiendo el año en la mayoría de los casos. Estos fondos no es que se gestionen de manera conjunta como familia, sino que las gestoras los van lanzando sucesivamente según van encontrando oportunidades de inversión en torno a una misma idea (por ejemplo, los fondos de pago de rentas) o un mismo tipo de productos (como pueden ser los garantizados).

Así, por ejemplo, en Santander AM van ya por la decimotercera edición de sus garantizados Santander 100 por 100 y por la séptima de los Santander Ahorro Garantizado. En cuanto a numeraciones, cuentan con el Santander Renta Fija 2016 y con el 2017.

Hasta el decimoctavo llegaron en BBVA AM en su familia de garantizados BBVA Solidez con el último lanzado el pasado julio. Más recientemente han lanzado también sus productos de rentabilidad objetivo no garantizada que van ya por el cuarto bajo el nombre de BBVA Bonos Patrimonio y los fondos a vencimiento, los BBVA Bonos que hay de 2015, 2018 y 2021. Además, combinan años y letras (A, B,C, D, etc) en la nomenclatura de su gama de garantizados de renta fija Fon Plazo y de los de Plan Rentas.

En Allianz Popular AM van por el octavo fondo de sus garantizados Eurovalor Ahorro Garantizado, mientras que en InverCaixa llevan ya 25 fondos consecutivos llamados Foncaixa Garantizado Renta Fija y actualmente están reorganizando su gama de fondos con rentabilidad objetivo para distinguir entre los que reparten rentas, los de acumulación de renta fija (llamados Horizonte) y los de renta variable (Valor). Por último, en Bankia Fondos están atrayendo suscripciones en los últimos tiempos en su gama de fondos Bankia Garantizado Rentas, que va ya por su octava edición.

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