La nueva regulación, que contempla la figura de las “sicav índice cotizadas” está animando a las gestoras extranjeras de ETF a registrar sus productos con forma societaria en España. La última en hacerlo ha sido Credit Suisse, que acaba de registrar en la CNMV la sicav CS ETF (IE) PLC, domiciliada en Irlanda y bajo la que cuelgan 29 ETF.
Hasta ahora, las firmas extranjeras no podían comercializar sus productos en España debido a un tecnicismo legal por el cual los ETF con formato sicav no podían gozar de las mismas ventajas que un fondo cotizado a causa de su forma societaria, es decir, se veían obligados a realizar retenciones de las ganancias en el momento de la venta, un trámite que no tendría por qué ser demasiado oneroso para un fondo o sicav convencionales, pero que en el caso de un ETF puede entrañar grandes complicaciones operativas, dada la elevada liquidez de estos productos. Sin embargo, el proyecto de reforma del Reglamento de IIC propuesto desde la Dirección General del Tesoro soluciona el problema al introducir la figura de la “sicav índice cotizada”, muy bien recibida por las entidades extranjeras, que ya tienen vía libre para aterrizar en el mercado español, como ya publicó Funds People.
De hecho, hace apenas tres meses fue iShares, el proveedor de ETF líder en el mundo con más de 400.000 millones de dólares bajo gestión y con la mayoría de su gama en formato de sicav luxemburguesa, el que dio el paso y aterrizó en el mercado español con el registro de 12 nuevos productos.
Ahora ha sido Credit Suisse, con el registro de una sicav de la que cuelgan 29 ETF que serán comercializados por la sucursal en España de Credit Suisse AG. Los primeros productos que ha registrado en la CNMV están, en su mayoría, vinculados a índices de renta variable europea (CS ETF (IE) ON Euro Stoxx 50 R, CS ETF (IE) ON FTSE 100, CS ETF (IE) ON FTSE MIB, CS ETF (IE) ON MSCI Europe, CS ETF (IE) ON MSCI UK, CS ETF (IE) ON MSCI UK LARGE CAP, CS ETF (IE) ON MSCI UK SMALL CAP, CS ETF (IE) ON MSCI EMU y el CS ETF (IE) ON MSCI EMU Small Cap) y estadounidense (CS ETF (IE) ON Dow Jones Industrial Average SM, CS ETF (IE) ON MSCI USA, CS ETF (IE) ON MSCI USA large cap, CS ETF (IE) ON USA Small Cap, CS ETF (IE) ON Nasdaq 100 o CS ETF (IE) ON S-P 500).
Con todo, su gama contempla también ETF vinculados a otros índices norteamericanos, como el CS ETF (IE) ON MSCI Canadá, japoneses (CS ETF (IE) ON MSCI Japan, CS ETF (IE) ON MSCI Japan large cap, CS ETF (IE) ON Japan Small Cap o CS ETF (IE) ON Nikkei 225) y de Asia-Pacífico, como el CS ETF (IE) ON MSCI Pacific Ex Japan.
Entre los 29 productos registrados figuran asimismo dos ETF sobre bonos ligados a la inflación, uno denominado en euros (CS ETF (IE) ON IBOXX EUR Inflation Linked) y otro en dólares (CS ETF (IE) ON IBOXX USDC Inflation Linked), así como vinculados a renta fija con distinta duración, también denominados en euros y dólares (CS ETF (IE) ON IBOXX EUR GOVT 1-3, CS ETF (IE) ON IBOXX EUR GOVT 3-7, CS ETF (IE) ON IBOXX EUR GOVT 7-10, CS ETF (IE) ON IBOXX USD GOVT 1-3, CS ETF (IE) ON IBOXX USD GOVT 3-7 y CS ETF (IE) ON IBOXX USD GOVT 7-10).