El patrimonio líquido de la industria de fondos de Brasil superó en marzo el nivel de 1,09 billones de dólares, lo que representa un crecimiento del 100% en menos de cinco años. El resultado estuvo determinado por la captación líquida de 11.900 millones de dólares que consiguieron los Fondos Referenciados DI, un movimiento específico que no debe asociarse a una tendencia del mercado, advierte el informe de ANBIMA.
Lo que sí se consolida como tendencia es el crecimiento de los fondos Multimercados. Ante la perspectiva de un mayor recorte de los intereses (la tasa Selic es de 9,75% anual aunque podría caer hasta el 9%), que perjudica las aplicaciones de menor riesgo, los inversores han encontrado en los fondos que combinan acciones, divisas, derivados y renta fija una herramienta atractiva para multiplicar sus ganancias, aun suponiendo más riesgo. “Los fondos multimercados se están convirtiendo en una alternativa cada vez más presente entre los inversores brasileños.
A pesar de que el crecimiento en los últimos dos años fue menor que en periodos anteriores, las perspectivas son excelentes gracias a la caída de los intereses y de la madurez de la industria”, explicó para Funds Americas Otávio Vieira, socio de la gestora carioca Fides Asset Mangament. Vieira remarca que los fondos multimercados llegaron a significar el 24% de la industria.
La disminución al 20% que suponen en la actualidad se debe a que “en 2011 hubo una salida expresiva de la categoría debido a que los resultados generales fueron menores de lo esperado por los inversores. Hubo una migración hacia activos relacionados con fondos de crédito privado”, explica el experto.
En el primer trimestre del año los fondos multimercados obtuvieron una captación líquida de más de 6.000 millones. Aún así, el crecimiento ha sido menor que los registrados durante el mismo período por los fondos DI y de renta fija, que mantienen una participación dominante en la industria desde hace cinco años.
A pesar de la caída de un 1,98% del Bovespa, los fondos de Acciones Dividendos, con alza del 3,45%, representaron el mejor resultado en los tipos con patrimonio líquido representativo. Les siguieron los Multimercados Macro (2,03%) y Renta Fija Índices (1,69%). Aunque en distinto orden, si se analizan los resultados de los últimos doce meses, esos tipos fueron también los de mayor éxito. La Renta Fija Índices creció un 17,47%: Acciones Dividendos (15,30%) y Multimercados Macro (14,88%).
El alza de las Small Caps
Los fondos de acciones de small caps consiguieron el mejor rendimiento (14,55%) entre los fondos del mercado brasileño durante el primer trimestre del año. El resultado es mejor que el obtenido por los fondos de acciones que acompañan a Ibovespa.
Aún ofreciendo mejores retornos, los datos de ANBIMA revelan que las small caps todavía no son tan requeridos por los inversores: su patrimonio de 1.260 millones de dólares es solo una pequeña parte del los 12.000 millones de dólares que acumulan el total de las acciones.