Continúa la oleada de garantizados: cinco nuevos fondos llegan a CNMV


En las últimas semanas, casi la totalidad de los fondos de inversión registrados en CNMV por las gestoras españolas han sido garantizados. Su buena racha de captaciones, que les sitúa como categoría con más suscripciones netas en lo que va de 2011 –con más de 3.400 millones de euros según datos de Inverco-, anima a las entidades a seguir ofertando productos de este tipo. De hecho, los cinco últimos fondos que se han estrenado en el mercado español llevan esta etiqueta, y ofrecen un rendimiento fijo de entre el 2,1% y el 3,6% anual, si bien el Santander 95 España de Santander AM es un fondo de garantía parcial ligado a la evolución del Ibex 35 con TAE de entre el -1,6% y el 5,9%. Con esos últimos registros, ya son 21 los fondos garantizados estrenados por las gestoras españolas en lo que va de 2011, una tendencia con visos de mantenerse a medio plazo.

 

La entidad más activa en los últimos lanzamientos ha sido la gestora de fondos del banco BBVA, que ha registrado recientemente dos productos garantizados de rendimiento fijo, que suponen su cuarta y quinta oferta del año. Se trata de BBVA Estabilidad 2013 y BBVA Solidez X BP, que ofrecen respectivamente a vencimiento de garantía (el 17 de julio de 2013 en el primer caso y el 11 de diciembre de 2014 en el segundo) unas TAE del 2,1% y del 3%. Así, BBVA Estabilidad 2013, que requiere una inversión mínima inicial de 600 euros -excepto para el colectivo de empleados, jubilados y prejubilados del grupo BBVA- cuenta con una comisión de gestión del 0,1% hasta el 17 de mayo y después, del 1,4%; la de depósito es del 0,05%, la de suscripción del 5% desde el 18 de mayo de este año o cuando se alcance un patrimonio de 25 millones de euros y la de reembolso del 1% en el mismo periodo. El fondo ofrece el 104,613% del valor liquidativo del día 17 de mayo de 2011, invirtiendo en repos sobre deuda pública y activos monetarios incluidos depósitos fuera del periodo de garantía, y durante éste posicionando el 96,5% de la cartera en deuda pública de emisiones OCDE de alta calificación y un 3,5% en liquidez.

La misma política de inversión tiene el fondo BBVA Solidez X BP, que ofrece hasta vencimiento, el 11 de diciembre de 2014, el 11,192% del valor liquidativo a 11 de mayo de este año. En este caso, la inversión mínima inicial es mayor, de 50.000 euros, excepto para el colectivo de empleados, jubilados y prejubilados del grupo. Las comisiones cambian ligeramente: así, la de gestión es del 0,1% hasta el 11 de mayo de 2011 y del 0,95% a partir de entonces, mientras la de depósito es del 0,05%, la de suscripción del 5% desde el 12 de mayo hasta el 11 de diciembre de 2014 o cuando el patrimonio alcance la cifra de 200 millones de euros, y la de reembolso del 1% en el mismo periodo.

También Kutxa se decidió por el lanzamiento de un fondo garantizado de rendimiento fijo, su segundo del año, con una TAE ligeramente superior a la de los fondos de BBVA AM: así, el KutxaGarantizado Junio 2014 ofrece hasta vencimiento, el 11 de junio de 2014, el 110% del valor inicial a 3 de junio de 2011, lo que supone una rentabilidad anual del 3,2%. Para lograrla, el fondo invertirá en deuda emitida o avalada por estados de la UE y liquidez, sin descartar hasta un máximo del 50% en renta fija privada durante el periodo de garantía, mientras fuera del mismo se posicionará en repos sobre deuda pública de países de la UE, depósitos y hasta un 50% en cédulas hipotecarias de emisores españoles. La inversión mínima inicial es de 6 euros y en cuanto a las comisiones, la de gestión es del 0,1% hasta el 3 de junio de 2011, del 1,3% partir del día 4, mientras la de suscripción y reembolso es del 5% desde el 4 de junio de este año hasta el 10 de junio de 2014.

Una TAE ligeramente mayor, del 3,6%, si bien también a un plazo mayor, es la que ofrece el fondo Unifond Garantizado Mas 3, de Unigest, que otorga a vencimiento, el 3 de mayo de 2016, el 118,93% del valor liquidativo del 10 de junio de 2011. El fondo, el primero que lanza la gestora en 2011, invertirá en el periodo de garantía en renta fija pública privada y pública de alta calidad, distribuida en un 46,62% en bonos de titulización sobre cédulas hipotecarias multicedentes y cédulas de emisores de la zona OCDE, un 36,68% en bonos de comunidades autónomas y un 16,7% en liquidez materializada en depósitos de cuenta corriente a la vista, con la posibilidad de posicionarse en activos de mediana calificación para aumentar la rentabilidad. Según el folleto, antes y después de la garantía el fondo estará invertido en liquidez, repos de deuda pública española, renta fija pública y privada de la zona OCDE con elevada calificación y hasta un 25% en emisiones de mediana calidad. La inversión mínima inicial es de 300 euros. La comisión de gestión es del 0,95% hasta el 10 de junio y del 1,55% a partir de entonces, la de depósito del 0,05%; la de suscripción del 5% a partir del 11 de junio de este año y la de reembolso varía en función de la fecha. Así, es del 4% desde el 11 de junio de 2011 al 10 de junio de 2012; del 3% desde esa fecha hasta el 10 de junio de 2013; del 2% durante el siguiente año y se reduce al 1% desde el 11 de junio de 2014 hasta el 2 de mayo de 2016.

Por último, Santander 95 España es un fondo de garantía parcial ligado al Ibex 35 que ofrece a vencimiento el 30 de julio de 2014 un mínimo del 95% del valor liquidativo el 30 de mayo de 2011 (es decir, una TAE negativa del 1,6051%), más un rendimiento variable que será como máximo del 100% de la revalorización, punto a punto, del índice Ibex 35 en el periodo entre el 30 de mayo de 2011 y el 15 de julio de 2014 y con un límite al alza del 25%. Por ello, el rendimiento máximo sería del 20%, lo que supone una TAE máxima del 5,9203%. Según el folleto del fondo, para el cálculo de la revalorización del Ibex se tomará como referencia inicial el valor de cierre del día 30 de mayo y como referencia final el valor de cierre del día 15 de julio de 2014. Hasta el 30 de mayo, inclusive, y tras el vencimiento de la garantía, un 75% de la cartera se invertirá en repos día sobre deuda pública de elevada calificación crediticia y liquidez y el 25% restante en repos sobre deuda pública y renta fija privada de elevada calificación crediticia. En garantía, el fondo invertirá en deuda pública y liquidez, sin descartar un 35% en renta fija privada, y con un 9,5% en una opción OTC.

La inversión mínima inicial es de 50.000 euros, con una comisión de gestión del 0,3% hasta el 30 de mayo, del 1,9% en el siguiente año y del 1,15% desde el 31 de mayo de 2012; el gasto de depósito es del 0,1% y el de suscripción y reembolso, del 5% desde el 30 de mayo hasta el 28 de junio de 2014. Es el sexto fondo de inversión que lanza Santander AM en lo que va de 2011.