Parece que este año los gestores no quieren cumplir con el famoso dicho de “sell in may and go away”. Según la encuesta de mayo de Merrill Lynch/Bank of America a gestores en todo el mundo, el optimismo respecto a la economía y a los mercados se mantiene un mes más y ya siete de cada diez encuestados cree que la economía mejorará en los próximos doce meses.
Ante estas mejores expectativas, los gestores van cambiando su estrategia y adoptando posiciones un poco más arriesgadas. Por una parte han reducido su liquidez al 4,3% desde el 4,9% de abril. Por otra parte, la renta variable, aunque sigue siendo infraponderada, es más popular, especialmente en sectores cíclicos. Además, por primera vez desde agosto infraponderan los bonos y muchos de ellos se están dirigiendo hacia los mercados emergentes, especialmente a China, donde el optimismo de los inversores sobre su economía está en el nivel más alto en los últimos seis años.
Un 46% neto de los inversores sobreponderan los mercados emergentes, frente a un 26% en abril. El optimismo sobre la economía china ha llegado a su nivel más alto desde que comenzó la encuesta en 2003 ya que el 61% de los encuestados cree que la economía china mejorará, mientras que en noviembre el 87% pensaba que empeoraría.
Por regiones, los gestores Europeos son los que más han cambiado su sentimiento, un 35% neto de los encuestados de la región cree que la economía europea mejorará este año, lo que contrasta con un 26% neto de ellos pensaba que la economía iría a peor.
En cuanto a sectores parece que los gestores van dejando de lado los más defensivos (el 2% infrapondera el farmacéutico) y aumentan los cíclicos e incluso sus posiciones financieras.