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¿Con qué ETF va a competir J.P.Morgan AM en España?


J.P.Morgan AM ya comercializa ETF en España. La gestora americana ha anunciado oficialmente el lanzamiento de sus primeros fondos cotizados en el mercado doméstico tras haber listado cinco ETF en tres bolsas: la London Stock Exchange, Deutsche Boerse Xetra y Borsa Italiana. Hasta ahora, la principal incertidumbre desde que la entidad comunicó su intención de entrar en el mundo de los ETF era saber cómo iba a empezar a competir en este universo. Javier Dorado, director general de J.P. Morgan AM para España y Portugal, Bryon Lake, responsable internacional de ETF de la entidad, Olivier Paquier, responsable europeo de Distribución de ETF de la gestora y Lorena Martínez Olivares, ventas sénior en España, dieron la respuesta: lo hará con productos muy innovadores (algunos incluso no siguen a ningún índice y cuentan con un objetivo de rentabilidad) que den respuesta a las necesidades de los inversores.

En J.P.Morgan AM están convencidos de que el volumen patrimonial que atesoran estos productos seguirá creciendo con fuerza en Europa a lo largo de los próximos años y, para empezar a ganar cuota de mercado, la mejor estrategia es ofrecer a los inversores soluciones en formato ETF que se adapten a las demandas de sus clientes. “Los inversores nos han manifestado su deseo de contar con una mayor gama de opciones activas o smart en renta fija así como de disponer de estrategias que estén menos correlacionadas con el mercado en general, lo que les permitiría navegar en entornos cada vez más volátiles. Cada vez más observarnos como los inversores europeos aprovechan la liquidez, la transparencia y la rentabilidad de los ETFs para crear carteras más sólidas”, explica Lake.

Y, par ello, la firma va a aprovechar sus puntos fuertes en aquellas áreas donde tenga unos conocimientos especializados muy importantes para ofrecer a sus clientes soluciones en formato ETF. “Los inversores están demandando innovación y, sin embargo, muchos de los proveedores de ETF se limitan a comercializar fondos cotizados generadores de beta, muy pocos entran en el mundo del smart beta cuantitativo y prácticamente ninguno comercializa ETF generadores de alfa. La gran diferencia entre J.P.Morgan AM y sus competidores es que nosotros vamos a ofrecer soluciones a nuestros clientes en los tres ámbitos. Tenemos los recursos humanos y técnicos necesarios para hacer que así sea”, subraya Paquier. Y, para empezar, la casa americana ya ha puesto a disposición de los inversores sus cinco primeras soluciones: tres ETF de renta fija y dos ETF de estrategias de beta alternativa.

JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – USD Ultra Short Income UCITS ETF: se trata de un producto gestionado por el equipo de J.P. Morgan Global Liquidity Managed Reserves que ofrece exposición diversificada a bonos de vencimiento corto y a instrumentos de deuda a través de bonos corporativos con grado de inversión y deuda pública. La estrategia tiene un enfoque conservador para mitigar la volatilidad y limitar la exposición a duración con una duración inferior a un año. La estrategia permite invertir en todos los sectores, aunque se centrará principalmente en bonos corporativos y grado de inversión. El ETF tiene un objetivo de rentabilidad del 0,40-0,60% (neto de comisiones) sobre los fondos del mercado monetario y una ratio de gastos totales (TER) de hasta 22 puntos básicos (hasta el 28 de febrero de 2021 se limitará a 18 puntos básicos).

JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – USD Emerging Markets Sovereign Bond ETF: este fondo cotizado seguirá los pasos del índice de bonos recientemente creado JPM Emerging Market Risk-Aware Bond Index, fundado por el equipo Quantitative Beta Strategies (QBS) de la gestora y publicado por la Banca de Inversión de JPMorgan. Derivado del buque insignia JPMorgan EMBI Global Diversified Index, este producto ofrece exposición en dólares estadounidenses a deuda soberana en mercados emergentes. El objetivo del ETF es seguir el índice de referencia y tendrá una ratio de gastos total (TER) de hasta 39 puntos básicos.

JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – BetaBuilders Eur Govt Bond 1-3yr UCITS ETF: se trata de un producto que tiene como objetivo seguir el J.P. Morgan EMU Government Bond 1-3 Year Index. Cuenta con un TER de hasta 10 puntos básicos. La gama beta-builder de la gestora proporciona una exposición precisa a áreas estratégicamente importantes del mercado.

En lo que respecta a los ETF de beta alternativa, se trata de estrategias diseñadas por el equipo QBS de la entidad, que buscan proporcionar una rentabilidad similar a las estrategias de hedge funds pero de una manera sistemática bottom-up utilizando técnicas avanzadas de inversión, lo que les permite ofrecer costes menores así como una mayor liquidez y transparencia en comparación con los hedge fund tradicionales.

El primero de ellos es el JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – Managed Futures UCITS ETF, producto que busca exposición a las principales clases de activo. La estrategia es bottom-up y se construye tomando posiciones largas y cortas en los mercados de futuros. El ETF tiene un objetivo de rentabilidad de cash + 4% (bruta de comisiones), un riesgo objetivo de entre el 6 y el 8% anual y un índice de gastos total (TER) de hasta 57 puntos básicos.

El segundo es el JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – Equity Long-Short UCITS ETF, producto que tiene exposición long-short a los factores de los  mercados de renta variable desarrollados. La cartera se construye bottom-up tomando posiciones largas y cortas en valores individuales. El ETF tiene un objetivo de rentabilidad de cash + 4% (comisiones brutas), un riesgo objetivo de entre el 6 y el 8% anual, una beta esperada de hasta +0,3 y un TER de hasta 67 puntos básicos.

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