En este post vamos a definir y comparar tres tipos de inversiones que a menudo se confunden: Impact Investing, Social Responsible Investment y las Microfinanzas.
· Generalmente cuando hablamos de Impact Investing, nos referimos a inversiones que hace el sector privado con intención de generar un impacto social y ambiental apreciable, teniendo en cuenta también un rendimiento financiero.
Podemos diferenciar entre distintos tipos de inversionistas, unos centrados en buscar un rendimiento alto y un menor impacto, mientras que otros se conforman con una menor rentabilidad, dando más importancia al impacto social de su inversión.
Diferentes estimaciones sitúan el tamaño del mercado entorno a $ 1.000 millones, con los que se pretenden crear puestos de trabajo, proporcionar viviendas y agua potable, o de manera más general, mejorar los accesos a educación, sanidad, etc.
Un ejemplo reciente e innovador dentro de las inversiones de impacto (Impact Investing) son los llamados ‘bonos de impacto social’. Se trata de un contrato entre una entidad privada y pública en la que la entidad pública se compromete a pagar por la mejora de los resultados sociales. Aunque llamados bonos, no dejan de ser como colaboraciones público-privadas (Public-Private Partnerships).
· Por otro lado, los Social Responsible Investments, Inversiones Socialmente Responsables, tienden a centrarse más en riesgos a largo plazo y oportunidades derivadas de cuestiones ambientales, sociales y de gobernación (gobierno en castellano). A diferencia del Impact Investing, este tipo de inversiones no tiende a buscar activamente impacto positivo. Son simples inversiones, en las cuales sus inversores evitan inconsistencias con sus valores (por ejemplo tratan de evitar empresas relacionadas con tabaco, alcohol, armas, …). Aun así, algunas inversiones pueden ser preferidas respecto a otras debido a atributos positivos, tales como mayor eficiencia o influencia en comportamiento empresarial.
Por este motivo, podemos decir que los Social Responsible Investments son la matriz de las inversiones de impacto, ya que estas últimas son una evolución de las primeras, y es que la intención declarada desde el comienzo y el énfasis relativo en conseguir un impacto positivo es lo único que los diferencia.
· Por último, tenemos las Microfinanzas. Este tipo de inversiones, como hemos venido explicando en anteriores posts, consisten en prestar servicios financieros a personas en situación de pobreza, microemprendedores sin recursos económicos, etc. Son actividades alejadas de valoraciones especulativas, siendo su principal objetivo la ayuda a clientes sin recursos, mayoritariamente en países emergentes. Por ello, podemos decir que las microfinanzas cuentan como un tipo de Impact Investing. De hecho, son las inversiones de mayor impacto social.
Las microfinanzas, o las inversiones de impacto en general, pueden enfrentarse a diferentes críticas, como podría ser el ánimo de lucro mediante la explotación de los pobres. Por ello, y para eliminar la falta de historial de inversiones de éxito y favorecer el crecimiento de este tipo de inversiones beneficiosas para la sociedad, cada vez se trabaja más en la presentación de informes y normas de inversión para su posterior evaluación.
Sitios Relacionados: www.microfinenza.com; Artículo FT; EDHEC-Risk
Francisco Neri y Ramón Arístegui
MicroFinenza
