¿Cómo se comportarán los inversores con respecto a los hedge funds en 2011?


Más de un tercio de los inversores tiene intención de incrementar su exposición a los hedge funds en 2011 y sólo el 10% afirma que reducirá sus posiciones en la industria, según afirma una encuesta de Preqin publicada por Hedge Funds Review. La mitad dice que mantendrá sus posiciones en la industria el año próximo, por lo que se espera que los flujos de entrada crezcan. Además, se prevé que sigan mejorando sus estructuras para mantener una confianza renovada gracias a los cambios que han introducido los gestores y a una mejor rentabilidad. La estrategia favorita para 2011 es la macro, el formato es el tradicional y la región más popular, Asia.

Así, los gestores han cambiado la forma en la que estructuran y comercializan fondos con el objetivo de recuperar la confianza de los inversores y atraer nuevo capital. El estudio de Preqin indica que el 60% de los clientes han sentido que ha habido un cambio en las estructuras de los fondos que les ha beneficiado en 2010. Por ello, a finales de año, su actitud con respecto a los hedge funds es positiva: el 67% afirma que no ha cambiado su sentimiento con respecto a 2009, cuando el 66% confiaban en la industria alternativa para lograr sus objetivos de rentabilidad.

Además, menos de un cuarto, el 22% de los encuestados, afirma que su confianza ha crecido en los últimos 12 meses, gracias a las concesiones por parte de los gestores y a la mejor rentabilidad de los portfolios. Una tendencia que continuará, pues casi tres cuartos, el 72%, afirma que los retornos han estado en la línea o por encima de sus expectativas en 2010, frente al 73% en 2009 y el 62% de un año antes. De hecho, el 19% confirma que han batido sus expectativas, desde el 11% de 2009, y sólo el 11% afirma que su confianza en los hedge funds se ha reducido durante el último año.

Aunque se están viendo mejoras en las estructuras, el estudio de Preqin indica que hay aún margen para más mejoreas y que los clientes siguen pidiendo transparencia y una mejor alineación de la liquidez.

Estrategias macro y focus en Asia

En cuanto a las estrategias, los inversores institucionales señalan macro como la de mayor potencial para 2011, mientras el 60% elige la de deuda distressed, en la misma proporción que crédito, event driven y renta variable long-short. Por regiones, se centran en Asia, seguida de norte y sur América, mientras creen que Europa afrontará un panorama más complicado.

Sólo el 11,8% prefiere hedge funds UCITS, mientras el 13,4% de los institucionales afirman que utilizan cuentas gestionaas en sus carteras. El 70% invertirá directamente en hedge funds y el 40% utilizará fondos de fondos.

 

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