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Cómo la protección física y digital de las personas ofrece rentabilidades al inversor


TRIBUNA de Fréderic Dupraz, cogestor del fondo de Thematics Safety en Natixis Investment Managers. Comentario patrocinado por Natixis IM.

Los cambios estructurales a largo plazo que están produciéndose en todos los sectores de la economía mundial plantean retos singulares, tanto a los clientes como a los gestores de fondos. En nuestro caso, tenemos una experiencia probada de inversión en estrategias temáticas, que siempre brindan interesantes retornos pensando en el futuro de nuestras inversiones.

Desde nuestro punto de vista, la inversión temática brinda a los inversores acceso a una colección de mercados que tienen el potencial de crecer a un ritmo superior al de la economía global en general, debido a los motores de crecimiento secular a largo plazo que los sustentan. La seguridad y la protección son necesidades humanas primarias y, en última instancia, permiten una vida mejor. En este contexto emerge Thematics Asset Management, una gestora de inversiones con sede en París que se une al elenco de gestoras de Natixis Investment Managers en todo el mundo y que da a los inversores acceso a una amplia gama de estrategias temáticas internacionales, activas y de alta convicción, como la seguridad, el agua, la inteligencia artificial y la robótica. Hacerlo permite a los gestores acceder a oportunidades de inversión a largo plazo con precios atractivos en cualquier lugar.

La ventaja reside en la importancia que concedemos a identificar, desarrollar y gestionar temáticas de inversión que discurren a lo largo de varias décadas y que se alimentan de cuatro fuerzas primarias que están transformando nuestro mundo: los cambios demográficos, la globalización, la innovación y la escasez de recursos. Miramos al largo plazo de forma consciente a la hora de invertir y eso nos permite estar en sintonía con los intereses de nuestros clientes.

Entre esos intereses se encuentran la seguridad y la protección, que permiten una vida mejor. De ahí que busquemos capitalizar la creciente demanda de mayor seguridad en todos los aspectos de nuestras vidas, desde la protección de datos y el pago seguro hasta la seguridad del aeropuerto y el transporte seguro, lo que representa una oportunidad de inversión potencialmente atractiva y diferenciada.

En este contexto, Thematics Safety, producto que pertenece a la citada gestora, pretende aprovecharse de estas tendencias al ser un fondo gestionado mediante una perspectiva de temáticas y, por tanto, que no está limitado por las restricciones habituales en términos de sectores, geografías, estilos y capitalizaciones de mercado. Hacerlo permite a los gestores acceder a oportunidades de inversión a largo plazo con precios atractivos en cualquier lugar.

Y es que, en la economía actual, las actividades relacionadas con la seguridad y la protección han ganado peso. En ese sentido, esta estrategia de renta variable busca ofrecer oportunidades de inversión potencialmente atractivas y diferenciadoras tanto en el universo de la seguridad digital, donde se incluyen las acciones de empresas asociadas a la conectividad (la ciberseguridad, los ciberseguros, la seguridad en los centros de datos y en los chips) y acciones de empresas vinculadas al comercio en línea (los pagos digitales, los procesadores de pagos, los puntos de ventas y las tarjetas de crédito), como en el universo de la protección física en el mundo real, que cubre empresas en el ámbito de la alimentación (procesamiento de alimentos y restauración, instrumentación y pruebas), del transporte (seguridad en automóviles particulares, camiones, trenes y metro), de protección de la vida (controles de acceso, controles de pestes y tránsito), y de protección en el trabajo (seguridad personal, seguridad industrial y residuos peligrosos).

De este modo, destaca cómo la tecnología está cambiando rápidamente nuestro mundo, creando nuevos riesgos para la seguridad de las personas, las comunidades, las industrias y los estados nacionales. A medida que surjan nuevas amenazas para esta necesidad básica, se tomarán nuevos pasos para mitigarlas. Esto permite a los gestores construir una cartera equilibrada y diversa basada en sus convicciones más fuertes.

La siguiente cuestión por responder es por qué todo ello puede generar oportunidades de inversión, y ello se debe a distintos factores. En primer lugar, porque la seguridad es, como hemos indicado anteriormente, la principal necesidad humana (según la pirámide de Maslow) y una prioridad para los líderes empresariales y gubernamentales. En segundo, porque abarca un mercado rico y diversificado de más de 600.000 millones de dólares con crecimientos de más del 11% anual, que, además, supera las rentabilidades de la media de las acciones globales.

¿Y cómo invierte este vehículo para sacar ventaja de ello? Por un lado, porque apuesta por empresas que ofrecen productos y servicios para la protección física y digital de las personas, empresas y gobiernos; por el otro, porque, además, lo hace con una cartera sin restricciones y concentrada con una alta participación activa en relación con cualquier índice de capital global importante.

Para ello, de cara a obtener rentabilidades a futuro, es fundamental detectar empresas con un atractivo perfil de rentabilidad-riesgo impulsadas por tendencias seculares a largo plazo y que cumplan con criterios no financieros relacionados con criterios de Inversión Socialmente Responsable (ISR).

En este sentido, es clave identificar compañías con exposición material a la provisión de productos y servicios de seguridad digitales o del mundo real, o valores cuyo liderazgo sea demostrable y relevante en el mercado. De igual manera, realizando los pertinentes análisis macroeconómicos, los conocimientos específicos del mercado y del producto, así como que la investigación adicional del ESG, complemente la fotografía perfecta para realizar la construcción de la cartera.

Siguiendo este esquema resulta primordial evaluar la capacidad de gestión a la hora de invertir en una compañía en concreto. Igualmente, la posición competitiva de la empresa, los riesgos comerciales y una serie de consideraciones tanto financieras como no financieras y de ESG en aras de establecer una valoración del negocio y fijar un precio objetivo ajustado al riesgo.

Así las cosas, las posiciones se clasifican en función de una evaluación del atractivo del modelo de negocio, la calidad del equipo de gestión, los riesgos, y el potencial que puede tener para alcanzar su precio objetivo. Como gestores activos, implementamos una política de votación y se lleva a cabo un compromiso con la gestión de cada empresa según sea necesario.

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