Cómo invierten las mayores sicav españolas: radiografía de sus carteras

Los fondos de inversión siguen siendo un vehículo utilizado, en mayor o menor medida, por las sicav españolas, y siete de las diez más grandes incluyen algún fondo en sus carteras. La que más productos de este tipo utiliza es Agrippa, de Banif Gestión. Por su parte, los depósitos también concentran inversiones y seis de las diez sicav los tienen en cartera, con dos de ellas con posiciones superiores al 38% en su cartera interior.

En cuanto a rentabilidades, Soixa, de Bestinver, y Kalyani, de Amundi Iberia, fueron las que mejor comportamiento registraron en 2012, con un 18% y 15% respectivamente. Por el contrario, las que menos subieron fueron Allocation, de Pactio Gestión (4,4%) y Cartera Mobiliaria, de Santander AM (4,85). Esta es, en detalle, la radiografía de las diez mayores sicav españolas:

1- Morninvest. Gestionada por BBVA Patrimonios, la sicav española con mayor volumen cierró 2012 con 511 millones de euros bajo gestión y 104 accionistas. Obtuvo un 9,1% de rentabilidad en el año. Es de las sicav que más invierte en fondos de inversión (5% en su cartera interior y 14% en la exterior) y sus mayores posiciones en este tipo de productos están en Bestinver Internacional, Mutuafondo Bonos Financieros, Odey UK Absolute Return, THE CHILDREN INVESTMENT FUND, Principal Preferred Securities I EUR Hedged, Ruffer Total Returns y CCP Quantitative UCITS Fund.

Se da la circunstancia de que Morinvest es una de las dos sicav entre las diez más grandes que tiene un mayor peso de depósitos en su cartera, el 38,2%. Estos vehículos, como explicó recientemente Funds People, también se verán afectados por la limitación impuesta por el Banco de España a las rentabilidades que pueden ofrecer los bancos en sus depósitos.

2- Soandres de Activos. La sicav de JP Morgan Gestión subió al segundo puesto del podium a lo largo del tercer trimestre de 2012 y en los últimos meses del año mantuvo la posición. Tiene 348 millones en activos, con 109 accionistas. Cerró el pasado ejercicio con una rentabilidad del 8,3% y también es de las sicav con con más peso de fondos de inversión en su cartera, fundamentalmente en la exterior. No obstante, todos los fondos en los que invierte esta sicav son de la gestora del propio grupo, J.P. Morgan AM. Así pues, los fondos con más peso en la cartera a diciembre son: JPMorgan RV Crecimiento, JPMorgan Global Alternative, JPMorgan Global Strategies, Bluebay Investment Grade,  JPMorgan Global Government Bond,  JPMorgan Highbridge Income y JPMorgan Global Currency.

3- Torrenova. Se trata del vehículo inversor de la familia March que está abierto a otros coinversores y tanto es así que es una de las 17 sicav españolas traspasables, es decir, con más de 500 accionistas. En concreto, cerró 2012 con 1.872 accionistas que se reparten un patrimonio total de 348 millones.

La sicav es uno de los tres productos de los March Gestión ha incluído clones en su sicav luxemburguesa, de manera que también la comercializan a clientes internacionales. Está gestionada por Juan Berberana y su objetivo principal es la preservación de capital. En 2012 obtuvo una rentabilidad del 6,5%. Los únicos fondos de inversión que incluye en la cartera son de la propia casa: el March New Emerging y el Marc Patrimonio Dinámico FIL.

4- Allocation. Gestionada por Pactio Gestión, el family office de la familia Del Pino, esta sicav ha perdido en los últimos meses el puesto como segunda mayor sociedad española, al haber reducido considerablemente su patrimonio. Cerró 2012 con 298 millones y 107 accionistas.

La sicav registró una rentabilidad del 4,4% en 2012 y también es de las que más fondos tiene en su cartera. Entre ellos destacan con mayor peso Lighth0use Diversified, ARN Newly Industrialised Economic Acc, Franklin Templeton Asia Growth, SPDR Gold, Craton Capital Precious Metal Fund. La gestora ha comenzado el año con nuevo responsable de inversiones al haber fichado a Alejandro Escárate recientemente.

5- Agrippa. Se trata de la sicav a través de la que Banif canaliza las inversiones internacionales de sus clientes vía, fundamentalmente, fondo de inversión. Así, el 94% de la cartera está invertida en fondos de este tipo con exposición extranjera y un gran peso de los fondos de renta fija. Los productos incluidos en esta cartera son: Pimco Global Bond Fund, Templeton Global Bond, IVA Global I EUR, Vanguard US Futures Fund, Sarasin Equisar Global, Bluebay Emerging Market, Bluebay High Yield Bond, Pimco Euribor Plus Inst A.

La sicav tiene 273 millones y 138 accionistas. En 2012 registró una subida del 11,1%.

6- Cartera Mobiliaria. Esta sicav está gestionada por Santander AM y en 2012 obtuvo una rentabilidad del 4,8%. Se trata de la segunda sociedad con más accionistas del mercado nacional, con 4.045. Tiene un patrimonio de 259 millones. Tiene muy poca inversión en fondos de inversión, y entre ellos destaca el Pareturn Cartesio Equity, la versión luxemburguesa del Cartesio Y de la gestora española Cartesio.

7- Chart Inversiones. Es la segunda sicav con mayor patrimonio de Pactio Gestión, con 237 millones de activos. El año pasado tuvo una revalorización del 5,8% y, frente a Allocation, esta sicav tiene menos fondos de inversión en cartera. Invierte el 12% de su cartera exterior (el 44% del total) en fondos de inversión, entre ellos el UBS (Lux) Emerging Economics Fund, el Barclays Multimanager Fund y el Pictet-Latin American Local Currency Debt.

8- Soixa. Se trata de una de las cuatro sicav que gestiona el equipo de Bestinver AM. Cuenta con 214 millones en activos, con 219 accionistas, y fue la sicav, de las diez con más patrimonio, que mejor resultado obtuvo en 2012: un 18,3%. Esta revalorización se debió especialmente a su alta exposición a renta variable internacional y se corresponde al buen año que vivió la gestora española que dirige Francisco García Paramés.

9- Kalyani. Esta sicav entró en el top10 en el tercer trimestre de 2012 y ha ganado un puesto gracias a la liquidación de Caixa Terrassa RF Mixta, que estaba gestionada por Unnim hasta que la gestora se ha integrado en BBVA. Kalyani está gestionada por Amundi Iberia, tiene 178 millones en activos y fue la segunda gestora con major resultado en el año, un 14,9%. Es la sicav de las diez mayores que más peso tiene en fondos en depósitos y, por el contrario, no tiene ningún fondo de inversión en cartera.

10- PBP Cartera Premium. La sicav de Popular Banca Privada Gestión se cuela en el top10 de sociedades con mayor patrimonio por primera vez. Cerró el año con 158 millones de euros y también es una de las sicav traspasables, al tener 543 accionistas.

Tal como informó Funds People, esta sicav se reconvirtió en marzo de 2011 en una cartera cerrada de deuda española con 3 años de vencimiento. Invierte fundamentalmente en deuda del Tesoro, agencias avaladas por el Estado y, en menor medida, cédulas hipotecarias. También ha incluido depósitos en su cartera..