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Cómo funciona un fondo de private equity


Las inversiones alternativas cobran protagonismo en las carteras ante la situación actual de los mercados y la imposibilidad de encontrar rentabilidad con los activos tradicionales. Dentro de ellas, la inversión en private equity, esto es, en compañías no cotizadas, es una estrategia que cada vez siguen más inversores, sobre todo institucionales, entre otras cuestiones porque la inversión mínima suele estar por encima de los 100.000 euros.

Los fondos de capital privado se caracterizan por su naturaleza a largo plazo (la duración del fondo suele rondar entre 5 y 10 años), su falta de liquidez, una forma particular de utilizar el capital comprometido y la realización de inversiones durante varios años.

Ahora bien, su mecanismo es diferente al de los fondos tradicionales. El funcionamiento de un fondo de private equity consta de cuatro fases: colocación, inversión, desinversión y gestión.

La constitución del fondo es el proceso de búsqueda de inversores dispuestos a comprometerse a invertir un capital determinado en el fondo durante los siguientes años. Esta primera fase se extiende durante un periodo de un año o año y medio, explican desde Renta 4 Gestora. Eso sí, el inversor no debe aportar la inversión mínima de una vez, sino que podrá ir realizando aportaciones durante los primeros cinco años, lo que se conoce como capital calls (desembolsos del capital comprometido).

Una vez demandado el capital necesario, el fondo se cierra y comienza el proceso de inversión. El procedimiento es el siguiente: a medida que va identificando oportunidades, la gestora va solicitando desembolsos parciales al partícipes, que suelen ser a razón del 20%, tal y como explican desde Renta 4 Gestora. El objetivo de alcanzar el 100% en el quinto año del fondo.

A partir del quinto año, cuando la gestora considera que se dan las condiciones óptimas para la desinversión, va procediendo a la venta de los distintos activos en cartera y va devolviendo el capital más los retornos netos. Durante este periodo se puede solapar alguna desinversión con inversiones nuevas.

 

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Fuente: Renta 4 Gestora

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