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¿Cómo está posicionado el Carmignac Patrimoine?


El Carmignac Patrimoine es el fondo mixto internacional con más patrimonio en España según los datos del Barómetro publicado por Funds People y tras haber registrado una mala primera parte del año, en verano la posición defensiva de sus gestores se vio recompensada y, sólo en julio y agosto, subió un 5,6%. Con datos a cierre de septiembre, el fondo registra un retroceso del 3,6% en el año frente al 11% que pierde el MSCI World pero, ¿cómo está posicionada su cartera?

 

La semana pasada, la gestora francesa reunió en Madrid a más de 200 clientes en una presentación en la que Yon Elosegui, responsable para España de la gestora, aseguró que los componentes del ADN de Carmignac Gestion son la anticipación, la gestión de convicciones, la transparencia, la valentía y el ser descubridores de crecimiento. Además, Charles Zerah presentó el Carmignac Emerging Patrimoine, un fondo mixto que invierte en mercados emergentes y que es la última apuesta de la gestora.

 

En Carmignac siguen optando por sus posiciones defensivas y respecto a Europa consideran que, sin crecimiento, no habrá solución a los problemas de deuda. Abogan por medidas como la recapitalización de los bancos, los impagos parciales, una política de tipos bajos y la monetización de la deuda pública. "Estas decisiones harán posible la integración fiscal, que debe convertirse en un objetivo político cada vez más firme", dicen. Consideran que los países emergentes, si bien ya están notando la ralentización que se viven en Occidente, experimentarán el proceso de desacoplamiento tantas veces anunciado y que en la crisis de 2008 finalmente no se produjo.

 

Respecto al Carmignac Patrimoine, durante el tercer trimestre su exposición a renta variable bajó del 42% al 36% para favorecer la liquidez de la cartera, que aumentó del 17% al 24%, mientras la renta fija supone el 39,4%. Por tipo de activos, la deuda privada de alta calidad representa el 16% de la cartera, cuatro puntos menos que en el segundo trimestre, mientras que la deuda pública de los países desarrollados aumentó del 3,6% hasta el 10,4%. En cuanto a divisas, en el tercer trimestre el fondo aumentó su exposición al dólar del 22,8% al 57%, mientras que, por el contrario, el euro pasó de suponer el 50,9% a ser sólo el 1,8%. Las divisas asiáticas, excluyendo el yen japonés, siguen representando más del 10%.

 

Carmignac Gestion cuenta con un patrimonio, con datos a junio, de 46.000 millones de euros, de los que el 53,8% está en rentea variable y más de 7.800 millones de euros en bolsa de los países emergentes. El 37% de sus clientes son consejeros indepentientes, el 27% de redes, el 22% de bancos y el 11% institucional.

 

Carmignac Patrimoine: asignación de activos a 30 de septiembre de 2011 (en % de los activos netos)

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