Cómo aprovechar el abaratamiento de los emergentes vía ETF


Los flujos de salida de dinero sufridos por los emergentes en los últimos meses han restado liquidez a unos mercados que tradicionalmente han ofrecido una profundidad inferior a la de los países desarrollados, según publica Expansión. Esto se notó  especialmente en renta fija, donde el 80% de la demanda corresponde a inversores institucionales, a pesar de que en los últimos años se incrementara tanto el número de emisiones como la diversificación sectorial y por calidad crediticia, sobre todo en la deuda corporativa.

El inversor que piense en exponerse al mundo emergente aprovechando la caída de las valorizaciones puede plantearse hacerlo vía ETF, teniendo en cuenta su alto grado de liquidez y los bajos costes. Además, las últimas generaciones de productos cotizados permiten una exposición más diversificada, lo que es interesante dentro del segmento de renta fija si se tiene en cuenta que muchas de las referencias aún se negocian en mercados OTC, es decir, fuera de los mercados tradicionales organizados. 

Iván Pascual, director de ventas de iShares Iberia, corrobora que en la última década han ganado popularidad los ETF en emergentes, tanto los que se centran en un país como los que lo hacen por regiones. En este sentido, destaca que una de las razones detrás de este éxito es el hecho de que los ETF de mercados emergentes suelen contar con márgenes más ajustados entre los precios de oferta y demanda que los de los activos subyacentes que replican. “Esto permite a los inversores implementar visiones de inversión de forma rápida mientras que ahorran costes de trading”, explica Pascual. 

Otra de las ventajas de estos ETF es que pueden ofrecer unos resultados más eficientes en términos de beta. “Históricamente los cambios en la asignación de activos en mercados emergentes se implementaban rápidamente, de ahí que sea necesario capturar la exposición a beta en renta fija o variable, mientras se van identificando soluciones de más largo plazo”, concluye el responsable de iShares. 

Desde la gestora hacen tres propuestas para el inversor español. La primera, el iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF, que replica el comportamiento del índice bursátil MSCI Emerging Markets. El segundo, también de renta variable, es un producto con una volatilidad inferior al mercado, el iShares Emerging Markets Min. Vol. UCITS ETF. Y el tercero es una aproximación para el inversor de renta fija ya que invierte en deuda corporativa con divisa fuerte (dólares en este caso), el iShares $ Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF

Desde Lyxor también reivindican el uso de ETF para invertir en emergentes, aunque desde un enfoque más táctico. Juan San Pío, responsable de ventas institucionales de Lyxor ETF en Iberia y América Latina, señala que “los mercados emergentes han estado comportándose muy mal desde mayo del 2013, y todas las noticias negativas que han ido afectando a estos mercados podrían ahora estar mas recogidas en los precios actuales”. Las recomendaciones de la firma francesa son el Lyxor UCITS ETF MSCI Emerging Markets, denominado en euros, y el Lyxor UCITS ETF iBOXX $ Liquid Emerging Market Sov, en dólares. 

Otras alternativas

Las opciones que recomiendan otros proveedores internacionales de ETF que operan en España ofrecen un amplio abanico de posibilidades. Por ejemplo, desde Deutsche Asset & Wealth Management (DeaWM) se decantan por un fondo cotizado con el que poder invertir en renta variable china, el db x-trackers Harvest CSI 300 Index UCITS ETF (DR). La otra opción que destacan es una aproximación más global a renta variable emergente, un fondo cotizado que invierte en la región Asia-Pacífico excluyendo Japón: el db x-trackers AC Asia Ex Japan Index UCITS ETF. 

La opción que más recomiendan en Amundi es el Amundi ETF MSCI Emerging Markets UCITS ETF, que cuenta con clases de inversión tanto en euros como en dólares. Finalmente, desde State Street Global Advisors, que este año ha registrado su gama de ETF Spider en España, indican que los dos fondos que mejor están funcionando entre sus clientes son el SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF y el SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF. 

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