Después de un ejercicio marcado por la volatilidad, para los expertos del equipo de Invesco en Hong Kong, a corto plazo nos podemos encontrar con algo de viento en contra, por lo que será fundamental acertar en la elección. En su opinión, es el momento de sobreponderar los mercados de mayor capitalización.
Dadas las crecientes valoraciones y los recientes rallies alimentados por la abundancia de liquidez, el equipo de inversión de Invesco Hong Kong sobrepondera actualmente los mercados de mayor capitalización, como Malasia e Indonesia, mientras infrapondera los más pequeños, como Filipinas y Tailandia. "Nuestro optimismo sobre Malasia vino de la mano del anuncio del décimo plan para el período 2011-2015, centrado en el gasto en infraestructura y en mejorar la competitividad de Malasia durante los próximos cinco años. Indonesia continúa beneficiándose de la recalificación soberana por parte de las agencias. A dos niveles por debajo del grado de inversión, creemos que todavía hay margen para una recalificación al alza, si los fundamentales continúan mejorando", explican.
Al otro lado, infraponderan Tailandia por su valoración, con el PER de 2010 en 12,7 veces los beneficios futuros, "que ya no consideramos atractivo comparado con los estándares históricos", explican. Mientras Filipinas continúa siendo insignificante en términos de la asignación global de activos, representando menos del 1% del peso de la región de Asia ex Japón.
En su opinión, el inversor deberá tener presente el deterioro de los datos del tercer trimestre en EEUU, algo que el mercado tiene todavía que incorporar a sus cotizaciones. Sin embargo, cree que con las valoraciones todavía en niveles atractivos en la región y un crecimiento sólido de los beneficios, el riesgo de bajada debería estar limitado y esperan que estos mercados muestren un movimiento lateral durante los próximos meses.
