Comentario "Brazil: the central bank makes a risky bet"


Puntos clave:

 

  • La economía está desacelerando tras niveles de sobrecalentamiento debido a un ajustado entorno fiscal (altas tasas, fuerte divisa).  

 

  • Aún así, un aterrizaje suave no está asegurado teniendo en cuenta las fuertes presiones inflacionistas y un crecimiento alcista del crédito.   

 

  • La decisión del banco central de reducir las tasas en septiembre en realidad se adelanta a una desaceleración del comercio global, pero corre el riesgo de alimentar las expectativas de inflación y la volatilidad del tipo de cambio. 

 

  • Sin embargo, las reservas extranjeras proporcionan una fuerte liquidez externa en contra de la excesiva depreciación de la moneda, y la libre política fiscal está dispuesta a mitigar los riesgos de un duro aterrizaje.

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