CNMV, "lejos de apoyar las tesis más radicales de regulación" en ETF


Desde la CNMV siguen de cerca las propuestas de ESMA respecto las futuras directrices que tendrán que seguir los fondos cotizados que cumplen la normativa UCITS y aseguran que se garantizará la transparencia de estos productos pero que están "lejos de apoyar las tesis más radicales de regulación" de estos productos. En la rueda de prensa posterior a la presentación del Plan de Actividades de CNMV para 2012, Julio Segura y Fernando Restoy, presidente y vicepresidente respectivamente del supervisor español han asegurado que en "España tenemos ETF con estructuras simples" y que no se han identificado problemas concretos en la comercialización de estos productos en el mercado nacional.

 

Dentro del Plan de Actividades para este año, se prevé la publicación de criterios en relación con los ETF y UCITS estructuradas, gestión de la liquidez en las IIC, valoración de la idoneidad por parte de las empresas que prestan servicios de inversión y requisitos exigibles a la función de cumplimiento normativo de estas empresas. Este objetivo está condicionado a que ESMA publique las recomendaciones que tiene previsto emitir durante 2012 sobre estos temas y a que de su contenido se desprenda la necesidad de ajustar o precisar la práctica supervisora llevada a cabo hasta la fecha por la CNMV.

 

 

La prohibición sobre las posiciones a corto se mantiene 

 

Respecto a la prohibición de las operaciones a corto sobre valores de entidades financieras que hay en el mercado español desde agosto, Fernando Restoy ha asegurado que se levantará "en cuanto sea posible" pero que todavía "la situación no ha mejorado suficientemente" pero reconoce que en la CNMV son "conscientes de que esto genera distorsiones en el mercado y efectos adversos", por lo que entienden que será una medida transitoria, si bien reconoció que para poder levantar la prohibición habrá que "buscar una oportunidad de estabilidad en el mercado con perspectiva de continuidad".

El vicepresidente del organismo supervisor recordó que cuando se tomó la medida en agosto de manera coordinada por la ESMA y junto a otros tres países europeos, estuvo justificada por la situación "extraordinaria" de los mercados ante las "proclives prácticas" de manipulación de precios, propagación de rumores que estaba afectando a la estabilidad financiera de la Unión Europea (UE).

Fue el 11 de agosto cuando CNMV anunció la prohibición de las posiciones cortas sobre las acciones financieras españolas, medida que se ha prorrogado en dos ocasiones más y que actualmente sigue vigente. Además de España, Bélgica, Francia e Italia también adoptaron la misma medida.

 

Hacia una menor dependencia de las agencias de rating

 

También en la rueda de prensa fueron preguntados Restoy y Segura por la propuesta europea de regular las agencias de rating y crear una agencia europea. Restoy apoya el reglamento europeo que vaya encaminado a eliminar la "incertidumbre y la excesiva dependencia" del resultado de sus calificaciones crediticias, aunque reconoció que "no se podrá eliminar totalmente su existencia". En todo caso, mostró una "nota de cautela, tan malo es no regular como regular demasiado".

 

Restoy señaló que las propuestas de la CNMV para esta regulación pasan por aspectos como tratar de prevenir los conflictos de intereses prohibiendo a las agencias de evaluar a empresas donde tengan participación pero, en todo caso, desde el supervisor "invitan" a que los inversores hagan sus propios análisis y no sólo descansen en las valoraciones de las agencias porque eso no hace más que agrandar la dependencia que de estas entidades tiene el mercado.

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