CNMV advierte de las “desfavorables perspectivas” de las IIC inmobiliarias


En el informe “Los mercados de valores y sus agentes: situación y perspectivas”, incluido en el último Boletín Trimestral de CNMV correspondiente a los tres primeros meses de 2011, la autoridad española advierte sobre el futuro de las IIC inmobiliarias, indicando que “las perspectivas más desfavorables” se concentran en esta categoría. “Aún no han superado las dificultades derivadas del fuerte aumento de los reembolsos producidos en trimestres anteriores, ni tampoco aquéllas propiciadas por el sustancial ajuste del sector inmobiliario nacional”, dice textualmente en el informe.

Según el regulador, las IIC inmobiliarias continúan operando en un entorno muy complejo, como consecuencia del prolongado ajuste del sector inmobiliario nacional y del notable incremento de los reembolsos efectuados por los partícipes desde 2008, que han dificultado sustancialmente la operativa de algunos fondos de inversión inmobiliaria. De hecho, desde finales de 2009, el conjunto de fondos se puede segregar entre fondos que permanecen plenamente operativos y fondos que presentan reembolsos suspendidos o aplazados.

En el conjunto de 2010, el patrimonio de los fondos inmobiliarios descendió un 5,4% hasta los 6.116 millones de euros, y el número de partícipes lo hizo en un 9,9% hasta los 75.280. El número de fondos registrados a final de año era de ocho, el mismo número que en 2009, aunque uno de ellos había sido liquidado en diciembre y tres presentaban reembolsos suspendidos o aplazados. La rentabilidad del conjunto de los fondos en 2010 siguió en terreno negativo (-4,7%), aunque fue menos desfavorable que la del ejercicio precedente ( 8,3%).

Respaldo de los bancos

El número de estos fondos propiamente activos a finales de 2010 era de cuatro. Estos fondos concentraban aproximadamente el 28% del patrimonio total de esta categoría y el 41% de los partícipes. Asimismo, tres de los cuatro fondos se beneficiaron del respaldo que obtuvieron por parte de los grupos financieros a los que pertenecen sus gestoras. Así, a finales de 2010, el porcentaje del patrimonio de estos tres fondos inmobiliarios en manos de los grupos financieros de la sociedad gestora de los fondos ascendía al 43%, el 83% y el 84%.

La evolución de los tres fondos que tenían los reembolsos suspendidos o aplazados –el de Santander AM, BBVA AM e Inverseguros-, ha sido desigual. El primero volvió a ser operativo en marzo de 2010 y cuenta con una garantía de liquidez de dos años; en el segundo se produjo una escisión parcial (el fondo ha quedado en manos del grupo financiero de la gestora, mientras que una parte del patrimonio del fondo se ha trasladado a un fondo de renta fija euro de nueva creación, que agrupa a aquellos partícipes que no acudieron a las ventanas extraordinarias que se realizaron) y el de Inverseguros anunció hace unas semanas su liquidación.

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