La Bolsa de Santiago no arranca. No ha conseguido adherirse al tren del resto de acciones latinoamericanas y emergentes en general. En las últimas semanas algunos expertos ya han avisado de que la plaza bursátil podría quedarse rezagada. José Manuel Silva, director de inversiones de LarrainVial AM, explicaba (ver entrevista) que esto puede pasar por “idiosincrasia propia”, en un contexto de discusión de profundas reformas con implicaciones fiscales para las grandes compañías cotizadas.
Los principales inversionistas institucionales de Chile, AFP y fondos mutuos, continúan con su tendencia de reducción de exposición a las acciones transadas en Santiago. De acuerdo a las estimaciones de EuroAmerica a partir de estadísticas de la Superintendencia de Pensiones y de la SVS, los fondos de pensiones realizaron desinversiones netas por valor de 54,36 millones de dólares en el último mes, tendencia que compartieron los fondos mutuos con salidas que en términos netos alcanzaron los 18,2 millones.
En total, entre ambas instituciones la desinversión supera los 72 millones de dólares. En el caso de las AFP es el tercer mes consecutivo de ventas, con descensos principalmente en los sectores bancario, eléctrico y retail. Los títulos cotizados más castigados en este sentido han sido los de Banco Santander con desinversión neta de 36 millones, Enersis con 14 millones, Cencosud con 10 millones y CorpBanca con 10 millones. En 12 meses meses con cifras de compras se funden con meses de cifras de ventas y a pesar de lo acaecido en los últimos tres meses el resultado es de inversión neta por valor de 27 millones, con Banco de Chile, Sonda y LAN entre las más beneficiadas a un año. Mientras que las mayores ventas se concentran en SQM-B, CorpBanca, Banco Santander y Enersis. Durante el mes de julio, las mayores compras de las AFP se produjeron en CMPC (25 millones), LAN (20 millones) y Copec (10 millones).
Copec también fue una apuesta de los fondos mutuos, que invirtieron en la compañía líder del mercado chileno en distribución de combustibles y lubricantes. Los fondos reflejaron entradas netas de 5,2 millones, por delante de Ripley (3,9 millones) y Sonda (3,9 millones). En el otro lado de la balanza, las mayores desinversiones se concentraron en Forus (6,6 millones), Santander (5,7 millones) y Bci (5 millones).
Es el decimoquinto mes consecutivo en el que las administradoras de fondos mutuos cierran el mes con más ventas que compras en acciones chilenas. “Estimamos que los fondos muestran su menor nivel de exposición a los títulos de la plaza local en los últimos seis años, representando tan solo un 2,65% de los activos bajo administración. La desinversión en acciones locales ratifica la dinámica de débiles perspectivas por parte de los inversionistas institucionales respecto de los títulos de la plaza local”, explican los analistas de EuroAmerica.