ClearBridge Advisors: es hora de "arremangarse" y comenzar a invertir en bolsa estadounidense


A pesar de la reciente rebaja de la calificación de la deuda pública estadounidense y de las preocupaciones que rodean a su economía, Mike Clarfeld, gestor de inversiones en ClearBridge Advisors, filial de Legg Mason, asegura que es "momento de arremangarse" y comenzar a invertir en renta variable estadounidense, explicando las razones por las que en su compañía continúan teniendo una opinión positiva sobre el activo.

Así, argumenta que la tendencia de las bolsas americanas es más alcista que bajista, que las empresas estadounidenses están en buena forma, sus márgenes de beneficio se encuentran en máximos históricos, son sólidas y tienen interesantes flujos de caja y recomienda invertir en grandes cotizadas, pues están en mejor situación y a precios muy atractivos. Además, presentan interesantes rentabilidades por dividendo.

“En este momento, creemos que la tendencia que experimentará la renta variable será más alcista que bajista”, afirma, tildando la renta variable estadounidense de una atractiva oportunidad de inversión. “Las empresas norteamericanas se encuentran en buena forma, los márgenes de beneficio están en máximos históricos, los balances gozan de solidez y cuentan con abundante flujo de caja”, comenta. Además, considera que en estos momentos los dividendos representan uno de los más poderosos focos de interés para los inversores. “Los dividendos se encuentran en niveles atractivos y pueden constituir un importante factor de rentabilidad en el futuro”, afirma.

Así, los valores de gran capitalización, donde creen que están las mejores oportunidades, ofrecen rentabilidades por dividendo superiores al 3%. “Estas empresas cuentan con una importante cantidad de flujo de caja que pueden poner en funcionamiento para aumentar la rentabilidad para los accionistas, ya sea en forma de dividendos, recompras de acciones o fusiones y adquisiciones”, dice.

Y además se benefician de la globalización. “Consta de dos elementos que contribuyen a este éxito: uno es la creciente demanda procedente de los mercados emergentes, que está impulsando el crecimiento de los ingresos de las grandes empresas multinacionales; el otro es la presencia de fabricantes de bajo coste, que ha reducido el coste base y elevado los márgenes de beneficio para estas empresas”, afirma.

Momentos volátiles

Para el experto, nos encontramos en una situación que traerá múltiples turbulencias y un alto grado de volatilidad. No obstante, a pesar de que la gestora sigue siendo prudente, también cree que es importante saber que “es momento de arremangarse y comenzar a invertir basándose en un enfoque disciplinado de gestión de activos”, es decir, que es hora de empezar a invertir en renta variable de forma gradual.

“No es necesario asumir altos riesgos a la hora de invertir en el mercado de renta variable para encontrar atractivas oportunidades de inversión. Estamos invirtiendo de forma activa en renta variable para aprovechar la reciente debilidad del mercado, aunque nos centramos en empresas que consideramos que tienen unos flujos de beneficios estables y relativamente predecibles”, comenta.

Y es que el gestor comenta las atractivas valoraciones que impulsan a esta entrada gradual en renta variable, pues mientras en 2000 las blue chips de EEUU cotizaban a un PER de 30 veces, ahora lo hacen a 13 veces. “ Estos valores defensivos de gran capitalización ofrecen un buen potencial de rentabilidad, sin suponer un gran riesgo. Entre estos valores se encuentran empresas como Johnson & Johnson o Procter and Gamble. Son empresas con poca sensibilidad económica que tendrán un rendimiento relativamente bueno, independientemente de lo que ocurra. Creemos en la posibilidad de encontrar valores con un atractivo potencial de rentabilidad sin que exijan ir más allá de la curva de riesgo”, apostilla.

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