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Claves de la última encuesta de EDHEC-Risk Institute sobre el mercado europeo de ETF


Un año más, el centro de investigación académica EDHEC-Risk Institute ha hecho públicos los resultados de su encuesta anual sobre el mercado europeo de ETF. La encuesta −que se enmarca dentro de las actividades de investigación de la cátedra ‘Core-Satellite and ETF Investment’, desarrollada en colaboración con Amundi ETF & Indexing−ha contado en la edición de 2013 con la participación de 207 inversores de ETF europeos.

La encuesta destaca que los inversores se muestran bastante satisfechos con los fondos cotizados, independientemente de la clase de activo en la que inviertan, aunque aquellos que invierten en clases de activo más líquidas registran niveles de satisfacción mucho más constantes que los que invierten en activos ilíquidos. Bonos corporativos, materias primas, inmobiliario y sectoriales son las clases de activos entre las que más ha mejorado la satisfacción de los inversores de ETF, algo que EDHEC-Risk Institute relaciona con el aumento del número de productos en esas clases de activos, que permite que se ajusten mejor a las necesidades de los clientes.

De hecho, otra de las conclusiones de la encuesta es que el desarrollo de nuevos productos en ciertas clases de activo ha redundado en un mayor uso de ETF, sobre todo en real estate (el uso de ETF ha crecido un 5,8%), hedge funds (+14,8%) e infraestructura (+14,8%). A pesar del crecimiento y el nivel de madurez registrados en los últimos años por el mercado de fondos cotizados, los datos de la encuesta revelan que los inversores prevén mantener o incluso aumentar su uso actual de ETF, a lo que se añaden unas perspectivas más positivas para el uso de ETF que para el uso de otros productos de características similares, como futuros, swaps de rentabilidad total (TRS) o fondos indexados.

Por otro lado, crece el interés de los inversores por el desarrollo de productos que repliquen índices ‘alternativos’ frente a los tradicionales índices basados en la capitalización de mercado. En este sentido, un 28% de los encuestados ya usa ETF de ‘smart beta’, otro 36% se está planteando invertir en estos productos próximamente y el 39% demanda un mayor desarrollo de estas estrategias. En cualquier caso, los datos indican que los inversores se decantan mayoritariamente por los ETF de gestión pasiva, frente a los de gestión activa.

Otro aspecto a destacar en esta edición de 2013 es que el 73% de los encuestados cree que las directrices de ESMA sobre ETF (publicadas en diciembre de 2012) han mejorado la protección de los inversores. Por último, la encuesta recoge que el TER, el índice subyacente y el diferencial entre el precio de compra y el de venta (bid/offer spread) son los tres criterios más importantes a la hora de seleccionar un ETF.

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