TRIBUNA de Hugo Machin y Tom Walker, gestores del Schroder International Selection Fund Global Cities Real Estate, Schroders. Comentario patrocinado por Schroders.
En el contexto de confinamiento provocado por el COVID-19, la tecnología ha permitido que un gran número de personas trabajen desde casa, supliendo la necesidad de estar en una oficina a diario. Esto hace 20 años no habría sido posible, pero la pandemia actual ha acelerado la digitalización y el teletrabajo y, durante los próximos años, muchas personas podrán elegir continuar trabajando desde casa. También ha hecho que muchas personas se planteen un cambio de vida y aumente la demanda de propiedades en las afueras de las grandes ciudades.
A pesar de ello, en Schroders creemos que las interacciones entre profesionales y clientes en los centros urbanos (las partes más conectadas de las ciudades) cobrarán una mayor importancia. Así, en lugar de disminuir el poder de las ciudades globales, estos cambios podrían ponerlas aún más en valor.
De hecho, antes de la pandemia de COVID-19, la demanda de activos reales en las ciudades estaba cada vez más relacionada con la economía digital. Por ejemplo, mientras los centros comerciales tenían que cerrar sus puertas, los centros de datos y los almacenes se beneficiaban. Por otro lado, antes de que comenzara el confinamiento, la demanda de espacio de oficinas ya se estaba debilitando a medida que más empresas favorecían la conciliación y aumentaba el uso de oficinas flexibles (como los coworkings). Esta tendencia se ha acelerado.
Los edificios tendrán otras funciones
La forma en que usamos los edificios en las ciudades globales cambiará, pero el núcleo urbano seguirá siendo vital para el funcionamiento eficaz de la economía de una ciudad global. Por ejemplo, los centros de investigación biomédica cercanos a las universidades cobrarán protagonismo. Y ciudades como Boston, líderes en investigación médica, ganarán aún más relevancia, dado el énfasis en la atención sanitaria y la investigación.
Por otro lado, el valor de los centros logísticos cercanos a las poblaciones grandes y ricas supera el valor de los puntos de venta. Las transacciones de las grandes empresas de internet reflejan su necesidad de poder distribuir desde donde la gente suele comprar. Esto supone un cambio profundo en el uso del terreno.
Asimismo, con un mayor número de personas trabajando desde casa, no tendrá sentido que las empresas mantengan oficinas en ubicaciones secundarias o en lugares menos conectados, lo que conllevará que la demanda de este tipo de oficinas sufra un colapso. La mayoría de las empresas darán prioridad a sus oficinas en los lugares más conectados o utilizarán alternativas de oficina flexibles.
La urbanización sigue siendo una tendencia a largo plazo
La urbanización es una tendencia a largo plazo que se ha acelerado desde los primeros días de la revolución industrial. Por ello, las ciudades siguen siendo la forma más eficiente para que los humanos vivan y trabajen. De hecho, continuarán siendo las impulsoras del PIB de los países y las regiones en los que se ubiquen.
Una de las principales ventajas de las ciudades globales es la posibilidad de que las industrias se agrupen, impulsando la eficiencia mediante el intercambio de conocimientos y experiencias. De hecho, la especialización de algunas ciudades globales puede concentrarse más, por ejemplo, en finanzas, medios de comunicación y tecnología.
Sin duda, todos estos cambios atraen capital externo (capital riesgo) creando una profecía autocumplida de inversiones y rentabilidad y, a su vez, generan un amplio abanico de oportunidades para las carteras. Con este telón de fondo y convencidos del potencial a largo plazo que puede lograrse invirtiendo en las metrópolis globales, lanzamos en 2005 el fondo Schroder ISF Global Cities Real Estate, que tiene como objetivo proporcionar retornos a largo plazo invirtiendo en las compañías que poseen los mejores bienes inmobiliarios en ciudades globales. Este fondo proporciona exposición activa a largo plazo a temáticas de inversiones duraderas que están transformando el planeta y la vida diaria de los ciudadanos.
