Tras la quiebra de Lehman Brothers, se abrió uno de los capítulos más turbulentos para el mundo de la inversión, con el desplome indiscriminado de activos (salvo la renta fija, recordemos) y riesgo sistémico por todas partes. Invertir los ahorros para la jubilación de los partícipes no ha sido una tarea fácil en este tiempo, pero lo cierto es que los 300 fondos de pensiones de mayor tamaño del mundo han conseguido cerrar este lustro negro con dignidad.
Así lo confirma el análisis Towers Watson 300 que ha publicado la consultora Towers Watson este mes de septiembre y que analiza en retrospectiva la evolución de los 300 fondos de pensiones con mayor patrimonio del mundo en el periodo 2008-2013. Algunos datos para ir abriendo boca: los activos bajo gestión de los 300 más grandes crecieron un 6,2% en 2013, frente a un 9,8% en 2012; sin embargo, el crecimiento acumulado entre 2008 y 2013 ha sido del 42,5%, frente al 17,3% del periodo 2007-2012. Desde la firma indican que esta diferencia –unas 2,5 veces más– se explica en gran parte porque el crecimiento partió de una base más baja, tras la radical caída del valor de los activos de los planes de pensiones.
Datos destacados de los 20 más grandes
El crecimiento de los activos bajo gestión de los fondos situados en el top 20 mundial fue de un 6,2% en 2013, en línea con el conjunto de fondos analizados. Se ha de señalar que la suma del patrimonio de estos 20 fondos equivale al 39,3% de los 300 que conforman el ranking.
Desde Towers Watson aportan algunas indicaciones pormenorizadas sobre la industria de fondos de pensiones. Para empezar, destacan el crecimiento de los vehículos estadounidenses: dentro del top 20, la presencia de fondos de pensiones de EE.UU. se incrementó del 20,8% al 23,9%, aunque esta cifra todavía está por debajo del 36% que registró en 2007. Paralelamente, la presencia de fondos de la región Asia-Pacífico se redujo durante el año pasado del 45,9% al 43,1%. “Esto se puede explicar parcialmente por el comportamiento negativo de los fondos japoneses”, explican los autores del informe. Para finalizar este repaso regional, la cuota europea se mantuvo estable, en el 25,2%.
En términos de rentabilidad, siete de los 20 fondos más grandes destacaron en sus informes anuales que 2013 ha sido uno de sus mejores años en términos de retornos. A su vez, cinco de ellos atribuyen este buen comportamiento al rally de la renta variable. Adicionalmente, otros once fondos atribuyeron a la diversificación de la cartera el buen comportamiento de sus estrategias; de ellos, siete vehículos han puesto el acento sobre la volatilidad y la incertidumbre de los mercados globales como una razón para diversificar sus inversiones, mientras que otros dos han destacado su preocupación por cómo les puede afectar el cambio en la hoja de ruta de la Reserva Federal.
Seis fondos también destacaron como una preocupación a la hora de gestionar activos el progresivo envejecimiento de la población y el aumento de la esperanza de vida “como amenazas potenciales a la sostenibilidad de los planes de pensiones”. Finalmente, tres fondos también han declarado que sus resultados se vieron afectados por los bajos tipos de interés.
Otras cifras destacadas
En estos cinco años se han incorporado a la lista analizada por Towers Watson 38 fondos nuevos. De los 300 estudiados, 126 tienen bandera estadounidense. “Este país ha experimentado movimientos significativos en el periodo 2008-2013, con 19 abandonando el ranking y 7 incorporaciones en el top 300”, explican en el informe. En los últimos cinco años, el país que más ha incrementado su presencia en esta lista ha sido Australia, con tres nuevos fondos, seguida de Corea del Sur, Rusia, Polonia, Colombia y Canadá (cada uno con dos fondos).
En el apartado de fondos soberanos destaca el liderazgo del Fondo de Pensiones Estatal de Japón (que ostenta desde 2002): con 1,22 billones de dólares en 2013, es 1,5 veces más grande que el segundo de la lista, el fondo de pensiones del gobierno de Noruega.