“La inversión offshore ha colaborado a la elevar los fondos de las AFP chilenas tras la crisis. Tras un importante recorte temporal durante la crisis financiera de 2008, los activos administrados por las AFP chilenas rebotaron en 2009, recuperando sus pérdidas previas. Desde entonces, han superado su anterior record situándose en un nuevo máximo histórico.”
La importancia de Latinoamérica para las administradoras internacionales de fondos
"Latinoamérica cobra cada vez más importancia para las administradoras internacionales", señala Enskat, “y por eso estamos incorporando el análisis de flujos de fondos de los principales mercados latinoamericanos a nuestra base de datos global”.
"Por un lado, están los esfuerzos regulatorios que se están llevando a cabo en algunos mercados, como el brasileño, de regularizar la situación de los fondos multimercado con el objetivo de comercializarlos fuera, algo que se asimila a la iniciativa newcits en Europa, esto da idea de una clara evolución en el mercado. En segundo lugar vemos como existe un fuerte interés por parte del inversor latinoamericano en invertir en temática emergente, en especial en Asia Pacífico, algo que da pie a las administradoras internacionales que tienen el producto, a esforzarse por hacerlo disponible al cliente institucional latino", continúa Enskat. "Por último, quizás lo más relevante sea la incipiente creación de una clase media en la región que a largo plazo, con un horizonte 5 a 10 años, podría sentar las bases de una democratización en la utilización de los fondos mutuos como herramienta de ahorro. Por el momento vemos como las AFP dominan el mercado, pero ya se ve la punta del iceberg en la demanda de fondos offshore, en su mayor parte con formato UCITS, para cliente retail entre las bancas privadas locales o para las grandes patrimonios a través de family offices”, señala. “La utilización de fondos mutuos como instrumento para el ahorro previsional suele ser el primer paso para que este instrumento termine instalándose en las costumbres de ahorro del individuo. Por ejemplo, en Estados Unidos en los años 80 los fondos mutuos representaban solo el 5% del ahorro familiar, era el momento en el que empezaron a funcionar los planes de ahorro previsional individual 401K. Ahora, treinta años después, los fondos mutuos representan un 50% del ahorro de las familias estadounidenses”, concluye.
La consultora ha comenzado a publicar notas cortas sobre el análisis de flujos de fondos en los distintos mercados latinoamericanos. La más reciente es esta sobre el mercado chileno, aunque hace unas semanas también publicó una nota sobre el mercado brasileño. En los próximos meses la consultora tiene planificados estudios sobre otros mercados, como el colombiano.
Algunos puntos destacados del informe sobre Chile, según Enskat, incluyen:
“Chile como importante fuente de negocio para las administradoras de fondos: Los 10 fondos top offshore de acciones y renta fija en las carteras de las AFP chilenas, en el primer trimestre de 2011, representaban el 24% y el 19%, respectivamente, del total invertido en activos extranjeros. Lideran el ranking Fidelity, Franklin Templeton, JPMorgan, Vanguard, SSgA, y Schroders.”
“Construyendo puentes con Asia y otros mercados emergentes: Cinco de los top 10 fondos de acciones en Chile tienen un enfoque geográfico asiático (Franklin Templeton, Fidelity, Schroders), seguidos por Latinoamérica como región (Gartmore, Blackrock), por apuestas emergentes (Rusia) selectivas (Vanguard, JPMorgan), y los Estados Unidos (SPDR 500 ETF).”
“Chile como la Hong Kong de Latinoamérica: Según la base de datos Simfund Global de Stategic Insight, Chile tiene más fondos UCITS registrados para la venta que Hong Kong. Ante el incremento del flujo de fondos hacia la temática emergente a través de flujos transfronterizos y vía mandatos de inversión, Chile, Peru y Colombia están desarrollándose como centros de inversión para Latinoemárica similares a Hong Kong, Singapur, y Taiwan para Asia, con crecientes oportunidades para servir de nexo entre la región.”