Chahine Capital trae a España su estrategia de “momentum”


Aunque el nombre de Chahine Capital puede resultar desconocido, casi todos los profesionales del sector han utilizado alguna vez las herramientas desarrolladas por el fundador de esta pequeña gestora independiente, Jacques Chahine.



En 1987, y después de años de trabajo en la consultora Nielsen, este doctorado en estadística fundó la empresa Jacques Chahine Finance (JCF), que se convirtió en el mayor proveedor en Europa de datos de consenso de los analistas sobre previsiones de beneficios empresariales. Muchos brokers y gestores comenzaron a usar su plataforma, que en 2005 fue adquirida por la estadounidense FactSet.



Chahine, que acaba de cumplir 70 años, se lanzó entonces en una nueva aventura y creó la gestora que lleva su nombre, una entidad luxemburguesa especializada en gestión cuantitativa siguiendo un estilo de “momentum”. Su gama de fondos Digital Stars cuenta con tres fondos de renta variable europea y uno de bolsa estadounidense. El producto más antiguo es el Digital Stars Europe. El modelo intenta identificar las compañías con mayor potencial de revalorización en el mercado pero, a diferencia de muchos otros fondos cuantitativos, sus posiciones no son de muy corto plazo, sino que buscan oportunidades con un horizonte de al menos seis meses.



El proceso es totalmente sistemático. En el caso del Digital Stars Europe, la cartera está siempre compuesta por 84 valores y la intención es que las apuestas que salgan bien, aunque no sean muchas, aporten una rentabilidad suficiente como para batir al mercado. Cada mes, siete nuevos valores sustituyen a otros siete en cada cartera. Las compañías más pequeñas quedan excluidas del universo de inversión, al que se aplican filtros cuantitativos y cualitativos con el objetivo de reducir las caídas dentro de la cartera. El número de valores en cartera varía en función del patrimonio que maneja cada fondo de la gama.



La gestora ha visitado a varios inversores institucionales españoles para presentar sus productos. “Hay mucho interés por la inversión de momentum en renta variable y la oferta no es muy amplia”, señala Andrew Pell, responsable de ventas de la entidad.



Los gestores reconocen que los modelos de “momentum” suelen funcionar mejor en Europa que en Reino Unido, donde hay mucha mayor competencia por parte de gestores de hedge funds que utilizan estrategias similares.



Julien Bernier es el responsable de inversiones de la entidad. Ha mejorado el modelo y trabaja activamente como gestor. Al margen de su gama Digital Stars, la firma presentará este mes un fondo de renta variable que podrá tomar posiciones largas y cortas para aprovechar todas las señales que suministra el modelo de Chahine. El fondo será neutral al mercado. Los gestores cuidan no sólo que la exposición neta a renta variable sea cero, sino que vigilan también la exposición sectorial y por capitalización bursátil para reducir la beta del producto. El fondo tiene un objetivo de rentabilidad del 12% anual.

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