Centros offshore y países nórdicos ganan peso en Europa en detrimento de los mediterráneos


La recuperación de la industria de fondos de inversión en Europa a lo largo de 2009 no fue homogénea y cada país sacó partido de distinta forma a un favorable entorno de recuperación bursátil y bajos tipos de interés. Aunque los datos fueron mejores a los de 2008, las diferencias velocidades de recuperación han cambiado el reparto del mercado europeo, de forma que los países nórdicos y los centros offshore han ganado peso en detrimento de los países de Europa central y sobre todo los mediterráneos, cuyo mercado de fondos pesaba menos sobre el total de la industria continental a finales de diciembre de 2009 que un año antes.

La recuperación de la industria de fondos de inversión en Europa a lo largo de 2009 no fue homogénea y cada país sacó partido de distinta forma a un favorable entorno de recuperación bursátil y bajos tipos de interés. Aunque los datos fueron mejores a los de 2008, las diferencias velocidades de recuperación han cambiado el reparto del mercado europeo, de forma que los países nórdicos y los centros offshore han ganado peso en detrimento de los países de Europa central y sobre todo los mediterráneos, cuyo mercado de fondos pesaba menos sobre el total de la industria continental a finales de diciembre de 2009 que un año antes. Como ejemplo, el patrimonio de los fondos españoles ha pasado de representar el 3,3% en diciembre de 2008 al 2,8% un año después, perjudicado por reembolsos netos de 12.000 millones de euros, según los datos de EFAMA. La pérdida patrimonial de 9.000 millones de euros pasó factura en un contexto en el que la mayoría de los países vio crecer sus activos, que pasaron en el conjunto del continente de 6,1 billones de euros a 7,04 billones a finales de año. Italia es otro caso claro. Su peso actual en Europa es del 3,6%, 0,4 puntos por debajo del porcentaje que representaba a finales de 2008, tras sufrir salidas superiores a 8.000 millones de euros, aunque su patrimonio cayó muy ligeramente. Aunque la tormenta en Grecia aún no había estallado, los inversores retiraron también 900 millones de euros, hecho que contribuyó a la merma de su peso desde el 0,2% al 0,1%, si bien su patrimonio se mantuvo intacto, beneficiado por el efecto mercado. Y es que ni siquiera ganar en patrimonio garantizó en 2009 una mayor cuota de mercado, debido a que ésa fue la tónica general y sólo sumaron puntos aquéllos mercados con mejor comportamiento. Así, Francia pasó de representar el 21,1% de la industria europea al 20,3% a finales de 2009, aunque sus activos se incrementaron desde 1,3 billones de euros a 1,4, manteniendo la segunda posición en el ránking. Una subida patrimonial similar a la alemana, que tampoco bastó para incrementar su posición en Europa, que pasó del 14,8% al 14,5%. También rebajaron su peso Austria (del 2,1% al 2%), Bélgica (del 1,7% al 1,3%) y Suiza (del 2,6% al 2,2%), pese a que sus activos crecieron, pero lo hicieron en menor medida que en otros lugares. Así, Reino Unido, los países escandinavos y centros offshore aprovecharon mejor el contexto alcista, disparando su peso en el continente. El primero incrementó su patrimonio de fondos en un 43% y pasó de tener una cuota de mercado del 7,5% en diciembre de 2008 al 9% un año después. Entre los nórdicos, el patrimonio de fondos en Suecia se disparó el 46%, lo que modificó su peso en el conjunto europeo desde el 1,4% al 1,8%, mientras Noruega pasó del 0,5% al 0,7% (con activos un 67% por encima de los de 2008) y Finlandia, del 0,7% al 0,8% (con un patrimonio un 30% mayor). Entre los centros offshore, Luxemburgo ganó cuota desde el 25,4% hasta el 26,2%, manteniéndose como el país con mayor peso en Europa con más de 1,8 billones de euros en activos, mientras Irlanda pasó de representar un 10,5% de la industria continental al 10,6%. Fuente: EFAMA

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