Cazando nuevas ideas de inversión: así se están inspirando los gestores en Pokémon Go


En el momento en que en autoridades de varios países (desde EE.UU. a Malasia) han pedido públicamente a los conductores que no jueguen a Pokémon Go mientras conducen, uno se puede hacer una idea de lo popular y adictivo que se ha vuelto el nuevo juego de Nintendo. Las acciones del histórico creador de videojuegos subieron un 120% entre el 6 de julio (día del lanzamiento del videojuego para smartphones) y el 19 de julio, mostrando otra evidencia de la amplia aceptación de Pokémon Go. Además, ha recaudado 200 millones de dólares en ingresos netos (a través de App Store y Google Play) en su primer mes de vida, superando la marca de Candy Crush.

Steve Glod, gestor de renta variable de BLI- Banque de Luxembourg Investments, destaca otros valores nipones que también se han beneficiado del rally de Nintendo: “McDonald’s Japón, que distribuye personajes de Pokémon con sus Happy Meals, se disparó un 25% después del lanzamiento del juego. First Baking, el panadero de Pokémon Bread, vio subir sus acciones un 23%, y Fuji Media Holdings, que posee una pequeña participación en Niantic (el desarrollador de software que ayudó al diseño de Pokémon Go), también subió más del 20%. Sanoyas Holdings, una ingeniera cuyo brazo de entretenimiento se encarga de los objetos temáticos de Pokémon, vio cómo su acción se aceleraba más de un 300%, mientras que Imagica Robot, productor de dibujos animados de Pokémon, ganó cerca de un 200%”.

Aunque el gestor se encarga de recordar que estos movimientos exagerados pueden muy bien ser fruto de la fiebre del momento, aprovecha para indicar que “tratar de montar estas olas sobre las bolsas significa tomar grandes riesgos”. “Invertir en el momento apropiado puede resultar ser muy frustrante, y los flujos de noticias en el corto plazo dan como resultado grandes giros del mercado. Con frecuencia, las inversiones hechas durante esos momentos volátiles suelen ser simplemente especulación procedente del trading de corto plazo y raramente se hacen con el propósito de establecer posiciones de largo plazo”, denuncia Glod, en referencia a que en esos momentos los inversores tienden a olvidarse de los fundamentales y las valoraciones, tomando decisiones que pueden llegar a ser irracionales.

Ideas de inversión en Japón…

A un tiempo, el experto de BLI indica que “seguir esas oleadas temáticas es un fenómeno más común en la bolsa japonesa que en otros mercados”, debido a que “después de décadas de decepción, el humor de muchos inversores se ha alejado de la inversión en fundamentales”. Buena prueba de este sentimiento negativo es que actualmente muchos inversores internacionales siguen infraponderando Japón en sus carteras. “Para ganar exposición al mercado nipón, suelen jugar algunos temas por algún tiempo, sin prestar demasiada atención a los fundamentales o las valoraciones. El reciente frenesí Pokémon, aunque extremo, es sólo un ejemplo de muchos otros del pasado (…) Aunque algunos temas han influenciado el comportamiento inversor más que otros, con frecuencia han dado como resultado grandes oscilaciones del mercado y expectativas incumplidas”, afirma el gestor.

Glod explica que, aunque el enfoque de BLI pone mucho énfasis en los fundamentales y es largoplacista, por lo que no suelen seguir de forma activa modas de mercado, sí es cierto que “nuestras inversiones individuales suelen beneficiarse de ciertas tendencias interesantes en el largo plazo”. Por ejemplo, explica que actualmente están encontrando oportunidades en empresas niponas orientadas a la exportación, particularmente en los segmentos de automatización industrial, intercambio y comunicación de datos móviles, industriales y químicas. Otra tendencia interesante entre tendencias exportadoras es buscar aquellas que proporcionan bienes y servicios que demande la creciente clase media de países emergentes (por ejemplo, Unicharm produce pañales para bebés).

Glod también distingue varias temáticas entre las empresas con negocio orientado al mercado interno. Están las empresas de ventas minoristas que compiten con competidores más pequeños por una cuota de mercado, pero también las empresas con exposición al cambio demográfico nipón, uno de los países más envejecidos del mundo.

… y otras ideas para invertir en tecnología

Para Sylvie Sejournet, gestora de Pictet AM, el fenómeno Pokémon Go “es muestra de que algunos servicios interactivos, incluyendo videojuegos, seguirán atractivos en un entorno de incertidumbre macroeconómica”. La gestora añadió Nintendo a la cartera del fondo Pictet Digital Communication en 2015 y contaba en el primer trimestre de este año con una exposición del 2,4% al valor. Cabe indicar que el fondo selecciona empresas que generan un mínimo del 20% de ingresos de aplicaciones interactivas, y busca empresas con flujos de efectivo estable y creciente y posición de tesorería neta.

Según Sejournet, “la oportunidad para aplicaciones interactivas (comercio electrónico, videojuegos en línea, publicidad en línea, herramientas de análisis Big Data) está estimada en un billón de dólares en los cinco próximos años y debe seguir expandiéndose a medida que los productos y servicios son más sencillos de usar, baratos y eficientes en costes”. La gestora pone como ejemplos al desarrollador de videojuegos Take-Two Interactive (creador de Grand Theft Auto) y a la red social china Tencent.

La experta también llama la atención sobre una nueva oleada de concentración entre empresas tecnológicas, con la adquisición de LinkedIn por parte de Microsoft como paradigma. La operación ha sido valorada en 26.200 millones de dólares y persigue “combinar liderazgo en aplicaciones de oficina con la red de profesionales líder”. La gestora también se refiere a la compra por parte de Salesforce.com de Demandware, proveedor de soluciones de comercio electrónico por 2.800 millones, así como las compras de Qlik y Marketo, que pasarán a propiedad privada por 2.500 y 1.500 millones.

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