Cazadores de tendencias: ¿qué pistas dan los ETF más alcistas en el año?


¿Es útil un ranking sobre los fondos cotizados más alcistas en lo que va de año? La respuesta es “depende”. El inversor no ha de olvidar que, al tratarse de productos de gestión pasiva que buscan imitar el comportamiento de índices con un margen de error mínimo, por consiguiente los fondos cotizados más alcistas serán los que repliquen los índices de renta variable. Más interesante es estudiar si entre los de mejor comportamiento en el año aparecen ETF menos convencionales, como por ejemplo los sectoriales, productos de Smart beta (que replican un índice creado ad hoc para replicar las estrategias menos volátiles presentes en índices tradicionales) o de renta fija, por citar tres ejemplos. 

Y sí, el ranking con los ETF más rentables en 2014 da pistas a los inversores sobre la evolución de los mercados. De esta forma, quien hubiese interpretado las advertencias de finales de 2013 sobre el fin del superciclo de las commodities como una señal “contrarian”, ha acertado. Es la principal conclusión que se puede obtener, al observar que entre los 20 ETF con más retornos hasta 14 productos replican materias primas, particularmente las agrícolas y los metales industriales. En el caso de las primeras se puede atribuir a la climatología y en el segundo, a la recuperación económica global. El resto de miembros del top 20 replican índices de renta variable, siendo la estrategia más repetida la abierta sobre la bolsa índica, una tendencia que también está presente entre los fondos de inversión que han sido más rentables en agosto. 

Los analistas de ETF Securities consideran que, en el caso de los ETF de materias primas agrícolas o blandas, el principal catalizador de la demanda este año ha sido por culpa de las extremas condiciones climáticas, incluyendo una sequía en Brasil. “Incluso aunque algunas materias primas puedan afrontar un déficit de oferta este año (por ejemplo el café y el cacao), los stock de todas las materias agrícolas parecen abundantes, por lo que es improbable que se afronte una escasez real de existencias”, indican desde la firma. Los analistas también puntualizan que las posiciones largas sobre muchas de estas materias primas y especialmente en el caso del cacao y la soja se encuentran por encima de sus medias históricas de cinco años. 

Los ETF a la venta en España más rentables en el año (rentabilidad expresada en euros)

Nombre del fondoCategoría MorningstarGestoraRentabilidad en el año

iPath® DJ-UBS Coffee SubTR ETN

US ETF Commodities Agriculture

Barclays Funds

71,11

iPath® Pure Beta Coffee ETN

US ETF Commodities Agriculture

Barclays Funds67,78

ETFS Coffee ETC

EAA ETF Commodities - Softs

ETFS Commodity Securities 

65,78

ETFS Swiss Franc Dly Hdg Coffee ETC

EAA ETF Commodities - Softs

Swiss Commodity Securities 

56,74

ETFS EUR Daily Hedged Coffee ETC

EAA ETF Commodities - Softs

ETFS Hedged Commodity Securities 

55,22

db Physical Rhodium ETC

EAA ETF Commodities - Industrial & Broad Metals

Deutsche AWM

39,54

iPath® DJ-UBS Nickel SubTR ETN

US ETF Commodities Industrial Metals

Barclays Funds

38,67

iPath® Pure Beta Nickel ETN

US ETF Commodities Industrial Metals

Barclays Funds 36,97

ETFS Nickel ETC

EAA ETF Commodities - Industrial & Broad Metals

ETFS Commodity Securities 

36,25

db x-trackers CNX Nifty 1C

EAA ETF India Equity

Deutsche AWM

35,92

iShares MSCI GCC ex-Saudi Arabia

EAA ETF Other Africa & Middle East Equity

iShares35,59

HSBC MSCI Indonesia ETF

EAA ETF Indonesia Equity

HSBC ETFs 

35,01

db x-trackers MSCI Indonesia 1C

EAA ETF Indonesia Equity

Deutsche AWM35,01

ETFS Longer Dated Lean Hogs ETC

EAA ETF Commodities - Livestock

ETFS Commodity Securities 

34,58

Lyxor ETF MSCI Indonesia C-EUR

EAA ETF Indonesia Equity

Lyxor AM34,57

ETFS Physical Nickel ETC

EAA ETF Commodities - Industrial & Broad Metals

ETFS Industrial Metal Securities

34,57

UBS ETRACS CMCI Livestock Tot Ret ETN

US ETF Commodities Agriculture

UBS AG

33,6

db x-trackers FTSE Vietnam 1C

EAA ETF Vietnam Equity

Deutsche AWM33,36

iPath® Pure Beta Livestock ETN

US ETF Commodities Agriculture

Barclays Funds 32,89

db x-trackers MSCI Philippines IM 1C

EAA ETF Other Asia-Pacific Equity

Deutsche AWM32,36

*Fuente: Morningstar Direct. Datos a 18 de septiembre de 2014. 

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