Cartera de Productos Cotizados, ¿cuándo, cómo, por qué?


Con el desarrollo tecnológico y la mayor cultura financiera, cualquier inversor tiene acceso a mucha información relacionada con la Renta Variable, Renta Fija o mercados más exóticos como las Materias Primas o las Divisas.

En este sentido, debemos tener presentes los tres componentes en la toma de decisiones de inversión: el perfil de riesgo del inversor, la estrategia o Asset Allocation, y los instrumentos financieros a utilizar para materializar dicha estrategia.

El primer componente condiciona al resto. Por ejemplo, un inversor extremadamente conservador no se planteará participar en la Renta Variable y buscará instrumentos financieros que no impliquen riesgo. Por otro lado, un inversor sin aversión al riesgo, otorgará una mayor ponderación a la Renta Variable frente a otro tipo de activos. Por tanto, se hace imprescindible conocerse a si mismo para determinar el tipo de activo del que estará compuesto la cartera y su diferente ponderación.

El segundo componente, la estrategia o el Asset Allocation, localización de activos en castellano, es el dónde invierto el capital. La estrategia la decide el inversor o se la proporciona su asesor financiero. Una vez más, el perfil de riesgo del inversor condicionará el plazo de la estrategia y por tanto de la operativa.

Por último, pero no menos importante, están los instrumentos necesarios para llevar a cabo la estrategia. En este sentido, existen un conjunto de productos cotizados en la Bolsa española que dan acceso a una amplia variedad de activos y permiten desarrollar diferentes estrategias de inversión.

Las características comunes de los productos cotizados son:

1.- Cotizan en la Bolsa de forma continua y en tiempo real, como cualquier acción. En el caso de los Warrants, Multi, inLine y Turbos, el horario de contratación es de 9.03h a 17.30h. En el caso de los ETFs (Fondos cotizados en Bolsa) de Lyxor Asset Management, el horario de contratación es de 9h a 17.35h.

2.- Tienen liquidez garantizada por el creador de mercado, lo que permite al inversor la negociación activa de los productos cotizados. La garantía de liquidez supone que el creador de mercado (market maker) va a ofrecer contrapartida, tanto en compra como en venta, en tiempo real y de manera continua, durante toda la sesión bursátil. Además, la actuación del creador de mercado va a estar supervisada por la Sociedad de Bolsas.

3.- Están sujetos a estrictas normas de supervisión que garantizan su transparencia. Esto supone que cotizan con un Spread (horquilla de precios entre compra y venta) muy reducido, con un volumen alto y con la garantía de liquidez constante del creador de mercado.

4.- Dan acceso a una gran variedad de activos de Renta Variable, Renta Fija, materias primas o divisas.

5.- Son productos de inversión complementarios a otro tipo de instrumentos financieros. No hay mínimo de negociación.

6.- La máxima pérdida que se asume con la inversión en productos cotizados es la propia inversión. La operativa es similar al contado, sin liquidación diaria de la posición y sin depósito de garantías.

7.- Al cotizar en la Bolsa, se contratan a través de cualquier intermediario financiero con una cuenta de valores.

¿Cúando utilizar Productos Cotizados?... cuando un inversor quiere construir una cartera global y diversificada, a través de un instrumento financiero que cotiza en un mercado organizado y regulado, con una alta liquidez y una flexibilidad operativa similar a las acciones.

La actual oferta de productos cotizados de Société Générale está compuesta por:

- Warrants.- Permiten apalancar una inversión reducida tanto al alza (CALL) como a la baja (PUT) con un potencial de beneficio ilimitado y un riesgo limitado.

Los Warrants otorgan el derecho teórico a comprar (Warrant CALL) o vender (Warrants PUT) un activo subyacente a un precio establecido (Strike o precio de ejercicio) y hasta una fecha determinada (Vencimiento).

Los Warrants son un instrumento financiero adecuado para desarrollar una operativa ágil sobre una gran variedad de activos: nacionales, extranjeros, materias primas y divisas. La premisa para invertir en Warrants es conocer el producto y utilizarlo en los momentos de mercado donde se defina una tendencia (alcista y bajista) y si es posible, que haya movimiento.

-  Multi.- Siguen la evolución de índices de estrategia apalancada diaria Ibex 35 que calcula y publica Sociedad de Bolsas. Hay cuatro: Multi x3 Alcista, Multi x3 Bajista, Multi x5 Alcista y Multi x5 Bajista.

Los índices de referencia simulan una estrategia con apalancamiento constante y diario de 3 y 5 veces sobre las acciones del Ibex 35. Al tratarse de índices de estrategia diaria, se produce un cambio de base de cálculo de una sesión a otra, lo que provoca que los Multi sean productos cotizados de inversión adecuados para desarrollar estrategias de trading y de corto plazo.

- inLine.- Son productos cotizados adecuados para mercados laterales. Los inLine otorgan el derecho a recibir un importe fijo de 10 euros en la fecha de vencimiento, siempre que el activo subyacente no toque alguno de los límites (superior e inferior) que componene su Rango, ya que, si el activo subyacente toca cualquiera de los límites del Rango durante la vida del inLine, éste vence anticipadamente sin valor.

- Turbos.- Ofrecen apalancamiento extremo al alza (CALL) y a la baja (PUT) con posibilidad de vencimiento anticipado. Los Turbos tienen un apalancamiento muy alto. A diferencia de los Warrants clásicos, los Turbos dependen casi exclusivamente de la evolución del activo subyacente, no dependiendo de factores como el paso del tiempo o la volatilidad que son determinantes en los Warrants clásicos. Sin embargo, los Turbos tienen un nivel de barrera que coincide con el Strike y que si es tocado por el activo subyacente, provoca el vencimiento anticipado del Turbo con valor de cero euros.

- ETFs (Exchange Traded Funds).- Son fondos de inversión cotizados en la Bolsa que están gestionados por una Sociedad Gestora como Lyxor Asset Management (100% Grupo Société Générale). Los LYXOR ETF combinan las ventajas de las acciones (Flexibilidad, Sencillez operativa, Cotización continua en Bolsa) con las de los Fondos de inversión tradicionales (Diversificación) en un único producto. El objetivo básico de gestión de un ETF es replicar su índice de referencia o benchmark (Renta Variable, Renta Fija o Materias Primas), con el mínimo error y la máxima eficiencia.

¿Cómo utilizar los Productos Cotizados?... una vez definida la estrategia o el Asset Allocation, el inversor tiene que utilizar productos financieros que le permitan construir su cartera de forma fiable y transparente. Los Productos Cotizados cumplen esos requisitos y gracias a la variedad de activos a los que dan acceso, van a permitir al inversor configurar tanto la Beta como Alfa de su cartera.

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