BPA y Andbank, las entidades con más opciones para adquirir Inversis


En dos semanas, seis entidades tendrán la posibilidad de presentar sus ofertas vinculantes por Banco Inversis, en el proceso de venta de la entidad que está dirigiendo KPMG. De esas seis, las andorranas BPA y Andbank son las que más opciones tienen de resultar vencedoras en la puja, a juzgar por las ofertas presentadas en la fase no vinculante. De hecho, Andbank fue la entidad que mayor precio ofreció en ese primer paso y que sirvió de último corte en el proceso: 140 millones de euros, según ha podido saber Funds People. Esta cifra es muy superior a los 100 millones del valor en libros de Inversis.

Las seis entidades que han pasado a lo que se conoce como el “data room”, que da acceso a las cuentas detalladas del banco para que cada entidad pueda trabajar sobre su oferta final, han sido las firmas de capital riesgo Advent y Alana Partners, la agencia de valores portuguesa Orey, el estadounidense Us Bancorp y las dos entidades andorranas. En la fase anterior participaron firmas como Banco Espírito Santo y varias españolas pero decidieron no seguir adelante.

De estas seis entidades, según distintas fuentes del mercado, las que más probabilidades tienen de hacerse con la entidad son Andbank y BPA. El Banco de España tiene que dar el visto bueno a la operación y no ve con buenos ojos la opción de las entidades de capital riesgo, al igual que el equipo directivo de Inversis, para quienes estas son las dos peores opciones. Según VozpópuliAdvent no presentará oferta finalmente. Por su parte, quedaría por ver la oferta que puedan llegar a hacer la agencia de valores portuguesa y el banco estadounidenses, aunque no se espera que sean las de mayor importe.

Así, las andorranas quedarían como las candidatas finales en un proceso en el que todas las partes quieren acelerar para que esté completado, a ser posible, antes de que finalice junio. Estos días, las entidades están analizando las cuentas de Banco Inversis, a las que han tenido ya acceso en detalle para poder presentar su oferta final. Una vez se presenten las ofertas vinculantes, se prevé que haya un proceso de negociación ya reducido. “Eso es una subasta y habrá que ver cómo se calienta el precio”, aseguran fuentes conocedoras de la operación. En todo caso, la cifra final de la operación podría estar en el entorno de los 150 millones de euros.

Un proceso de ida y vuelta

De llegar a buen puerto esta operación se pondría punto y final a un proceso de venta que comenzó en enero cuando BPA, a través de su filial española Banco Madrid, realizó una oferta de compra por 100 millones de euros. Los accionistas la rechazaron (por la negativa de Bankia a aceptarla) y decidieron encomendar a KPMG la búsqueda de un comprador.

Inversis está participada por Bankia (38,4%), Sabadell (15,1%), Indra (12,8%), El Corte Inglés (9,9%), Cajamar (8,9%), Telefónica (5,2%), Banca March (5%) y el restante 4,7% está en manos de particulares. Tiene 45.000 millones de euros en activos con 55.000 clientes.

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